银行行业动态跟踪报告:业绩增速回升,同业和中收受监管挤压-180129
预计17年上市银行净利润增速4%。整体来看,我们预计上市银行17年净利润增速为4%,较16年增速回升1.85%。分项来看:1)息差:受益于资产端收益的上行,预计上市银行的净息差同比下降约...
预计17年上市银行净利润增速4%。整体来看,我们预计上市银行17年净利润增速为4%,较16年增速回升1.85%。分项来看:1)息差:受益于资产端收益的上行,预计上市银行的净息差同比下降约8BP,降幅收窄;2)规模:预计17年上市银行生息资产同比增10.5%,受监管影响资产扩张速度放缓。17年前三季度25家上市银行净利同比增速为4.6%,较16年全年提高了2.75个百分点。从个股来看,我们预计17年宁波银行净利润增速17.7%,领跑城商行板块;预计招商银行净利润增速13.6%,领跑股份行;预计贵阳银行净利润增速17.7%,领跑次新股板块。大行除了中行因为基数原因涨幅较大,预计涨幅在2%-4%之间。 息差降幅收窄,规模环比下降。我们判断17年全年息差收窄8BP至1.99%,较16年42BP的降幅明显收窄,息差呈现企稳回暖趋势。根据银监会公布数据,2017年3季度上市银行年化净息差环比2季度、1季度分别提升5bp、4bp,息差逐季企稳回升趋势,其中结构上大行的息差表现较好。 受监管影响资产扩张速度尤其是同业业务规模下降。从银监会数据来看,17年11月末,商业银行总资产同比增10%,总资产同比增速较9月末的10.6%继续下降,但下降幅度收窄。其中大行和股份行分别下降1.4%、0.3%,城商行增速提升0.2%,农商行增速持平。整体看来17年规模增速保持下降,但下降幅度呈现放缓趋势。 资产质量压力改善,行业拨备水平上升。2017年3季度末上市银行不良率1.62%,环比下降2BP,不良率连续三个季度环比下降。分银行来看,大行和农商行不良实现了双降。股份行不良贷款余额环比增加8.5%,不良率环比提升3BP,城商行不良贷款余额环比增加2.02个百分点,不良贷款率环比基本持平为1.16%。我们认为不良生成速度的放缓将得以延续,带动拨备计提对利润增长的负面影响逐步减弱。 投资建议:展望18年,在行业面临的经济和监管新形势下,我们认为行业资产质量延续改善、经营情况延续边际向好:一方面资产质量延续改善会支撑板块估值,另一方面盈利进一步的回升可以提升整体板块的估值。近期银行板块快速上涨,目前对应17年行业PB1.05倍,未来随着经济的结构向好估值会进一步得到提升,我们继续看好板块绝对收益表现。从个股上,我们继续推荐宁波、农行、招行、贵阳银行。 风险提示:资产质量下滑超预期。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1好吓人,不知道明天我们能不能坚持住,也幸亏马哥留了一手,没有冲动,把仓位控制了下(兆龙互连300913)
- 2欧菲光今天走了,看到10.75实际10块就走了,走的不理想,换掌趣科技更(掌趣科技300315)
- 3掌趣科技与悠米共同开发的“AI游戏创作平台”Demo展示在此对外发布!6月,掌趣(掌趣科技300315)
- 4掌趣科技再次挑战6.8元指日可待分析(3.19)(掌趣科技300315)
- 5发你深省,看懂掌声(掌趣科技300315)
- 6报告跟预期中差不多(掌趣科技300315)
- 7天山生物,持股第195天很多事,都是注定。23年开仓天山生物当天,盘后刑事二审判(天山生物300313)
- 8如果是真的,就当交学费吧,学活低头当孙子,广东深圳一套房就千八百万的,实(天山生物300313)
- 9应该去看看我去年11月9号之后几天的发言,再重复一遍当时的话也没啥意思,11月9(任子行300311)
- 10金科被ST了,中南建设也被ST了,华夏幸福股价也是马上跌倒了,好多人觉得荣盛发展(荣盛发展002146)
- 11股市没有固定的主力,主力是一个复杂的结合体,不是一个机构或者说一拨人,是控股股东(方正证券601901)
- 12不同意,我认为,不拉方正下去,就是为了让某大票出货,方正是最近唯一有热点(方正证券601901)
- 13看样子下周一要有个深V了。按一般规律,中信等被点名的会有大低开,上次中信被查低开(方正证券601901)
- 14主力高度控盘,想拉涨停就拉涨停,想打压股价就打压股价,不得不说这个股非常的磨人,(方正证券601901)
- 15方正证券启动(方正证券601901)
- 16估计你重仓了,于是使劲忽悠小白接盘,周一最好高开,你就可以跑出来了。如果(方正证券601901)
- 17终于擒到一只龙(方正证券601901)
- 18就周五观察方正走势,很多小散被洗掉,流出最多的是外资,涨停板挂的20w手基本全是(方正证券601901)
- 19本人因经营需要,拟于本公告发布之日起十五个交易日后的三个月内,即2024年4月2(方正证券601901)
- 20减持公告:因本人近来资金需求,决定启动减持计划。拟定于2024年4月29日上午至(方正证券601901)
- 21选优:中金黄金↑,紫金矿业↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 22比特币多少一枚,黄金就可多少钱一克。两者都是不可复制的有限资源,区别是一(紫金矿业601899)
- 23即将暴力拉升高股息金股:紫金矿业十中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 24净利润总额冠军紫金矿业,第二名亚军为中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][(紫金矿业601899)
- 25中字头迎来业绩浪:中金黄金十中粮糖业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 26中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 27中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 28中国中免我在79等你(中国国旅601888)
- 29顺祝仁兄生日快乐!我也是重仓中免,苦不堪言!唯一体会的就是下跌趋势的票,(中国国旅601888)
- 30疫情期间从八元多一家伙涨到四百元多,从此,随着业绩的不稳定和下滑及市场的下跌,股(中国国旅601888)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧