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　　每经记者 吴治邦 每经编辑 陈俊杰

　　作为备受关注的业绩反转股，智飞生物（300122，SZ）的股价在过去一年上涨了超过70%。公司2017年的业绩预告也印证了市场的判断，1月23日公告显示，公司2017年净利润将达到4.2亿元~4.5亿元，较上年同期上升1191.50% ~1283.75%。

　　《每日经济新闻》记者注意到，在经历了大幅度的上涨之后，公司的动态PE已超150倍，PB达到约17倍，相较于同行业已经处于高位。但即使如此，也难抵券商推荐的热情，据不完全统计，过去一个月内研究机构累计发布10次买入及增持的报告。不过，随着1月27日大股东预披露的减持公告，公司股价在1月29日开盘后，出现放量大跌，且以跌停板收盘。1月30日，公司股价再次跌去2.99%。

　　业绩反转引市场关注

　　在2016年“山东非法经营疫苗案件”爆发后，一些与此相关公司的业绩大幅跌落，智飞生物同样也不例外。2016年的年报显示，公司营业收入和净利润分别为4.46亿元、3252.03万元，分别较上年下降37.43%、83.53%。

　　公开信息显示，在“山东非法经营疫苗案件”爆发之后，国家修订了《疫苗流通和预防接种管理条例》，确立了疫苗经营“一票制”及“全程可追溯冷链”等制度，对疫苗规范及政策做出较大调整。据智飞生物公告指出，由于舆论导向造成的“疫苗犹豫”致使一定时期内接种单位的疫苗无法及时发放、使用，给疫苗企业的销售渠道带来了阻碍，也增加了退货风险。

　　不过，在经历了一年的低谷后，一些规范企业的业绩逐步回暖。2017年半年报显示，智飞生物营业收入和净利润分别为4.45亿元和1.72亿元，分别较上年增长142.01%、1326.96%。据公告称，报告期内，疫苗行业事件引发的不确定性因素逐渐消除，二类疫苗的销售工作陆续恢复。

　　于1月22日晚间发布的2017年度业绩预告也显示，公司的净利润将达到4.2亿元~4.5亿元，将较上年同期上升1191.50%~1283.75%，上述数据超过了此前一些机构的预期。

　　《每日经济新闻》记者还注意到，智飞生物的股价在2017年出现了大幅度的上涨。2017年1月1日~2017年12月31日期间，公司股价上涨幅度达70.53%。2017年三季报最新的股东名单显示，累计有28家机构投资者持有智飞生物。

　　公司称PE与PB在合理水平

　　值得关注的是，在经历了一年多的慢牛之后，公司市值对应的PE、PB均已处于相对高位。截至1月30日收盘，公司总市值为467.36亿元，对应的动态PB为16.75倍，对应的静态及动态PE分别为1437.13倍、150.28倍。

　　智飞生物方面向《每日经济新闻》记者表示，医药生物行业具有高技研门槛、高投入、高产出、高风险的特点，从目前二级市场医药生物行业整体估值水平来看，公司PE与PB在合理水平。

　　此外，值得一提的是，机构对智飞生物也颇感兴趣。在过去1个月内，累计有10份研究报告对其给出了买入及增持的评级。如在1月24日、1月25日，就有天风证券分析师给出了目标价40元的分析报告，东兴证券也有分析师给出了强烈推荐的评级。

　　不过，颇为戏剧的是，公司于1月27日对外预披露股东减持计划。据公告显示，因个人资产管理及资金需要，吴冠江拟减持合计不超过9600万股，占本公司总股份比例6%。《每日经济新闻》注意到，在上述公告发出后，公司股价连续两天都出现放量下跌。

　　智飞生物回应称，“个别股东减持并不代表不认可公司的估值，从二级市场以往发生的较多案例来看也能够得以印证，属于正常情况。”

　　对于近期研报较为密集的现象，智飞生物方面则表示，“根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》等有关法律规及公司制度的要求，近期由于处于公司业绩预告和年报的窗口期，公司暂未接待机构投资者调研。”

 

责任编辑：陈悠然 SF104

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