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　　新财富“六连冠”最佳分析师又“踩雷” 中信建投武超则最欣赏海能达

　　每经记者 刘明涛 每经编辑 谢 欣

　　新财富最佳分析师的“六连冠”，中信建投通信行业团队首席分析师武超则近年可谓是风光无限，在业界地位仅次于创下“七连冠”纪录的赵晓光。

　　然而，据《每日经济新闻》记者调查，在武超则的优秀评价背后，却屡次“踩雷”。继ST慧球、港股的科通芯城之后，武超则又在海能达，这只她最欣赏的个股上“摔”了一个跟斗。

　　盈利预测多次下降

　　“预计2017年至2018年公司实现收入60亿元、93亿元，实现净利润5.5亿元、9.7亿元，给予‘买入’评级，请投资者重点关注。”这是2018年1月15日，海能达业绩修正公告发布前半个月，武超则的一篇题为《中标首个第三代融合指挥中心项目，切入千亿级专网新市场》研报的结尾语。

　　在这一研报发布的第二天即1月16日，海能达股价出现重挫，大跌6.73%，最终以14.69元报收。

　　而半个月后的1月31日，海能达的一则业绩修正公告，再一次将股价打入谷底，“一字板”跌停，报收12.38元，创出近一年来的股价新低。

　　《每日经济新闻》记者注意到，在获得2017年新财富通信行业最佳分析师第一名后，武超则曾在一次接受媒体采访时表示，最欣赏的三家公司分别是亨通光电、海能达以及光环新网，因为这些公司主业清晰、竞争力强，能做到细分领域的龙头，而且坚持不懈，不会因为短期市场的喜好而去改变自己。

　　虽然海能达只是武超则最喜欢的公司之一，但从她近一年的研报发布频率看，武超则对海能达可谓十分推崇。

　　如在2018年1月15日的研报里，她请投资者重点关注海能达，但风险提示只提出了两条，一是新产品研发投入过高导致费用率上升；二是财务费用上升较快的风险。

　　在2017年9月6日的题为《新兴市场成为未来增长最大驱动力，订单充足业绩确定性高》的31页深度公司研报中，武超则在文中对海能达认为，“虽然前三季度赛普乐并购费用影响了业绩，不改未来两年高增长趋势，预计2017年~2018年净利润分别为6.8亿、10.34亿元，给予‘买入’评级，请投资者重点关注。”

　　同样，在2017年10月25日，武超则在《收入增速符合预期，费用过高影响全年业绩增速》研报中表示，海能达2017年多项费用增长造成了费用率的提升，其中有4100万元属于2017年一次性并购费用，造成公司业绩增速不达预期，不改公司长期高增长预期。预计海能达2017年~2018年净利润分别为6.01亿、9.87亿元，请投资者重点关注。

　　这三篇研报中，都一致让投资者重点关注海能达，但《每日经济新闻》记者却发现，每一次研报中，武超则对海能达的2017年净利润预测都在下降，从最初的6.8亿元到6.01亿元再到5.5亿元，预测净利润三次就缩水1.3亿元。而且武超则不仅没有详细说明业绩预测下降原因，还依旧给予“买入”评级。

　　另外，在风险提示栏，武超则研报也是言语不详，甚至在2017年10月25日的研报中，没对海能达做出风险提示。

　　曾“踩雷”慧球科技

　　《每日经济新闻》记者发现，武超则“踩雷”已不是新鲜事。

　　2017年4月31日，武超则发布了关于港股科通芯城的研报，题为《电子元器件采购B2B电商龙头，高速成长，巨头可期》。文中武超则预测科通芯城2017年净利润为6.7亿元，给予“增持”评级，6个月目标价为14.22港元。

　　然而该研报发布一个月后，科通芯城就遭到机构沽空。2017年5月22日，一家名为“烽火研究”的机构发布了一份针对科通芯城的沽空报告。起初公司股价并无太大反应，但是当日14时10分之后，科通芯城股价开始跳水，跌幅一度达26.5%。截至当日14时49分，科通芯城股票紧急停牌时，股价报7.8港元，跌幅22%。

　　虽然科通芯城在第一时间对沽空报告做出相关回应，但外界质疑一直未断。受此影响，科通芯城股价短期出现持续下跌，股价最低一度至3.54港元，即使目前该股股价依旧未能站上5港元，与武超则当时给予的6个月目标价14.22港元相差甚远。

　　而武超则在A股“踩雷”则是她所推荐的慧球科技（现名：ST慧球）。在2015年11月30日，武超则做客大智慧路演时表示，2016年核心看好的几个行业方向：云计算、运营商流量和数据经营、互联网教育、车联网、北斗和专网通信。她公布的第二批牛股里，就有慧球科技。武超则表示，“大数据是今年非常热的一个主题，在这个板块我们推荐大家关注天源迪科、荣信股份、慧球科技等等。这些都是过去为运营商做SP、CP的公司，但未来有希望依托过去的客户优势、基础设备优势、运营商关系优势等等，逐步由语音经营转向数据经营、流量经营。”

　　同时，武超则在《股东强势增持 值得重点关注》的研报中推荐了慧球科技。但在其公开推荐后，慧球科技却成为了2016年A股第一“黑天鹅”，公司被曝出多重问题，被“戴帽”成为ST，股价更是从30元附近跌至目前的6元一带。

 

责任编辑：陈悠然 SF104

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