科达洁能:业绩表现符合预期,财务费用大幅增长
财务费用大幅增长,商誉期末余额上升至10.58亿元。 从单季度经营表现看,受到订单执行进度、财务费用等综合因素影响,2017年第二季度公司营业收入与归母净利润出现小幅波动。...
财务费用大幅增长,商誉期末余额上升至10.58亿元。 从单季度经营表现看,受到订单执行进度、财务费用等综合因素影响,2017年第二季度公司营业收入与归母净利润出现小幅波动。具体看,2017Q2,公司实现营业收入10.34亿元,同比下降2.85%,环比下降29.60%;实现归母净利润1.02亿元,同比下降23.96%,环比下降42.24%。虽然二季度表现稍显平淡,上半年公司的整体业绩表现仍然符合预期。我们认为,财务费用的大幅增长是上半年影响利润增速的最主要原因之一。报告期内,公司财务费用达到4,652.23万元,同比增长513.29%,上年同期仅为758.57万元。财务费用上涨一方面来自于汇兑损益的大幅提升,另一方面,利息支出也有较大增长。报告期内,公司汇兑损益与利息支出分别较2016年上半年增加2,183.11万元与802.49万元。盈利能力方面,2017年1月~6月,公司实现销售毛利率24.14%,环比上升1.19个百分点,同比下降0.76个百分点;实现销售净利率11.09%,环比下降0.45个百分点,同比下降0.78个百分点。值得注意的是,报告期内,公司长期股权投资收益达到3,493.15万元,这部分利润上年同期并不存在,这也是财务费用增幅明显但销售净利率同比下滑幅度与毛利率基本一致的主要原因。资产负债表方面,在建工程期末余额1.25亿元,同比增长218.11%,定增项目建设如期推进;商誉期末余额10.58亿元,其中,收购青海威力、青海佛照锂新增商誉4.05亿元,目前蓝科锂业发展势头良好,全年利润高增长值得期待。 建材机械国内海外均实现两位数增长,非洲合资工厂盈利能力佳。 报告期内,公司建材机械装备实现营业收入19.92亿元,同比增长13.96%;毛利率25.14%,较上年同期增长0.30个百分点。从地域分布看,海外市场实现营业收入7.49亿元,同比增长18.09%,毛利率28.37%。年初至今,海外市场新增订单增速40%左右,为下半年业绩提供较好保障。同时,国内陶瓷机械也有较为明显的回暖趋势,同比增速约11.14%。非洲市场方面,2016年11月与2017年6月,肯尼亚、加纳合资工厂首条产线相继顺利投产,报告期内公司投资收益大幅增长。其中,肯尼亚工厂确认投资收益1,530.00万元;加纳工厂预计下半年开始贡献利润。按照计划,坦桑尼亚合资工厂首条产线预计将于2017 年年底投产,同时,2018 年新投产产线或将于今年相当。 取得燃气经营权,煤炭价格上涨成本端略有承压。 报告期内,公司洁能环保设备实现营业收入3.43亿元,同比增长9.64%;毛利率22.71%,较上年同期下滑4.35个百分点。其中,科行环保实现营业收入2.11亿元,同比增长19.80%;净利润735.61万元,同比增长42.25%。科行环保对应下游行业包括水泥、陶瓷等,年初以来科行环保大额订单方面取得突破,按项目完成进度或将较大可能超出业绩承诺。科达炉方面,目前公司在手订单接近3亿元,我们预计全年有望实现约4~5亿元的新增订单额,上年同期不足1亿元。另一方面,报告期内,清洁能源服务实现营业收入3,429.97万元,同比增长13.59%,主要受益于燃气经营权的取得以及煤气价格的上涨;实现净利润-4,336.15万元,上年同期为-4,178.90万元,利润、营收增速并未实现同步的原因在于主要原材料煤炭价格上涨明显,成本端有所承压。我们判断沈阳法库全年亏损约8,000万元,较2016年收窄幅度接近1亿元。 锂电池材料实现高增长,蓝科锂业具备长期成长空间。 报告期内,公司锂电池材料板块实现营业收入5,287.12万元,同比增长190.94%;毛利率13.39%,较上年同期增加14.71个百分点。目前锂电池材料板块收入主要来自漳州巨铭,预计今年年底左右负极材料产品将陆续上市。蓝科锂业方面,报告期内其实现营业收入1.72亿元,净利润9,164.60万元。按照持有蓝科锂业22.69%股权比例计算,实现投资收益约1,974.43万元。蓝科锂业吸附法盐液提锂技术较传统工艺节约成本约30%,目前其每月产量屡创新高,全年有望实现3亿元以上净利润,对于增厚公司投资收益具有显著促进作用。另一方面,目前蓝科锂业产能约1万吨/年,根据计划,3万吨/年产线建设或将于近期启动,按1.5年~2年项目建设期,2019年左右其产能或将攀升至4万吨/年。同时,公司全资子公司安徽新材料将向蓝科锂业采购工业级碳酸锂并实现销售,基于全年销售规模约1.5亿元假设,公司锂电池材料2017年营收突破2亿元可期。 维持“推荐”评级。 公司半年度业绩表现符合预期,维持全年盈利预测水平。暂不考虑增发的摊薄影响,预计2017年~2019年EPS分别为0.39元、0.54元以及0.68元,对应当前股价市盈率分别为22.53倍、16.34倍以及13.17倍,维持“推荐”评级。 风险提示。 法库项目亏损加剧;海外拓展不达预期;与新华联合作协同效应较弱。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1看似风雨飘摇,实则稳如老狗
- 2人民币贬值对股票有什么影响?人民币贬值
- 3什么是融资融券?什么是融资融券业务?
- 4今天一早这创业板是要遭到灭m吗?1300多只跌了1208多!周末出了个禁止限售出(易天股份300812)
- 5这个票一路跌下来,没有几个人是挣了钱的,在低位这样跌,就是想吸筹码 (科安达002972)
- 6西陇科学去年年底财务造假,被证卷会惩罚过.他属于黑名单上的股 (西陇科学002584)
- 7昨天跌停打开拉高,是有机构扛不住了,想借拉高出货,同时骗散户接盘[偷笑]但是从趋(海能达002583)
- 8海能达濒临破产。举步维艰。发展遇到了危机。但金融世界不乏绝地逢生案列。公司本身也(海能达002583)
- 9这种出个报告磨磨唧唧的,是特别不正常的,暗箱操作的公司这种特征非常明显,我记得康(好想你002582)
- 10单机柜超千万!广达电脑代工英伟达GB200!(N信音301329)
- 11板块上啦,你 是绩优股,若不回封,也没关系 滴,别盲目跟进哈!主力吃货4000万(通达动力002576)
- 12净值百亿的光伏新秀日月光能、借小壳上大市(明牌珠宝002574)
- 13美吉姆,今天成功上板,按照昨天计划今天低点上奈何没给机会,只能恭喜胆大的朋友们了(深中华A000017)
- 14金隅集团:尊敬的投资者您好!万亿增发国债资金已经基本落实到1.5万个具体项目,超(金隅股份601992)
- 15卧造!卧造!这榜一一家3000万独大,就这么个盘,它不出来没人会去接。所以想都不(华生科技605180)
- 16今日尾盘操作,明日主要做(商络电子300975)
- 17周五是黑色的!公布明天操作!(商络电子300975)
- 18商络电子,你以为主力能预测到首飞是否成功?!这是谁都不可能预测到的!所以上周五主(商络电子300975)
- 19四月中旬,路边的野花也要采续之:连续买入带盘中T,低空经济板块。(苏交科300284)
- 20今天重点看这几支(商络电子300975)
- 21商洛电子,连续涨停到25元钱。(商络电子300975)
- 22知行合一 首次减仓!(N华利300979)
- 23这个是小盘股,很容易被主力操控的,明天什么样的情况都可能发生。(龙高股份605086)
- 24这是在洗盘。看看我分析的有没有道理(立新能源001258)
- 25计划减持九联科技的通告(九联科技688609)
- 26陷阱还是机会(永茂泰605208)(04-26)
- 27相对低估的电力设备潜力股:1、总市值低,55亿,业绩优秀(去年3亿)今年大概率微(望变电气603191)
- 28我发现很多人真的不会炒股。变压器的毛利率才15左右,而变压器所需要的原材料硅钢6(望变电气603191)
- 29望变电气:最低估值的变压器明珠,变压器、取向硅钢、智能电网、储能、输配电多龙头,(望变电气603191)
- 30总结,不如预期,主力想拉升奈何形不成合力,只能反向砸盘,周一不反包就得走(王力安防605268)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧