乐普医疗业绩预告点评:业绩延续高增长,继续看好
1.事件:公司发布业绩预告,预计2017年归属于上市公司股东的净利润为8.83亿元至9.51亿元,同比增长30%-40%。预计2017年非经常损益对归母净利影响金额约4600万元,去年同...
1.事件:公司发布业绩预告,预计2017年归属于上市公司股东的净利润为8.83亿元至9.51亿元,同比增长30%-40%。预计2017年非经常损益对归母净利影响金额约4600万元,去年同期约1600万元。预计扣非归母净利为8.37亿元至9.05亿元,同比增长26%-36%。 2.我们的分析与判断 (一)器械板块继续保持稳定增长。 公司器械板块在支架业务、IVD和外科业务的带动下继续稳定增长。结合半年报及三季报情况,我们预计公司2017年器械板块业绩增速约20%。拆分来看: (1)支架业务稳定增长,未来Nano架占比有望继续提升:公司支架业务通过调整产品结构,提高Nano架占比的方式保持稳定增长,预计全年Nano销量占比将提升至50%。同时,2017年4季度起,Nano支架已全面覆盖全国所有省份,包括广东、北京、河南、河北等10个高值耗材大省已全部进入,为其后续放量奠定基础,预计2019年Nano销量占比有望提升至60%。 (2)IVD业务保持较快增长。同时,12月18日,公司已签订对乐普诊断(原“恩济和”)剩余36.35%股权的收购协议,完成后公司将间接持有乐普诊断100%股权。 (3)外科业务在宁波秉琨的带动下快速增长,结合半年报和三季报情况,我们认为业绩增速约60%。NeoVas有望2018下半年获批,将显著增厚业绩。 NeoVas有望2018下半年获批,公司已做好关于生产、销售、推广工作以及医生专业培训的准备工作。同时,近期发布的相关文件均对NeoVas构成利好: (1)根据发改委印发的《增强制造业核心竞争力三年行动计划(2018-2020年)》重点领域关键技术产业化实施方案,在高端医疗器械领域,要求推动全降解冠脉支架等一系列重点医疗器械升级换代和质量提升,发挥大企业带头作用,培育国产知名品牌。 (2)根据CFDA印发的《医疗器械标准规划(2018-2020年)》,已将“可吸收植入器械领域”列为无源医疗器械标准化重点领域。此外,我们前期的研究也已证实雅培Absorb停产事件系商业行为,不会影响NeoVas的销售。因此我们认为NeoVas获批上市将显著增厚公司业绩。 (二)药品板块维持高速增长,一致性评价顺利推进。 公司药品板块继续高增长,阿托伐他汀一致性评价已报CDE并获受理。结合公司三季报和半年报情况,我们认为药品板块整体营收增速在50%左右,其中氯吡格雷增速约50%,阿托伐他汀增速约100%。同时,一致性评价工作持续推进:1月19日,公司两个规格的阿托伐他汀(CYHB1850006、CYHB1850007)均报CDE并获受理,进入审评环节,进度相对领先;氯吡格雷计划5-6月左右报CDE,缬沙坦和苯磺酸氨氯地平预计下半年报CDE。此外,公司药店OTC团队覆盖范围持续扩大,目前全国8万余家活跃药店中,公司已覆盖7万多家,未来覆盖范围有望进一步扩大。 (三)在研产品进展顺利,打造“心血管健康+抗肿瘤”全生态。 三代胰岛素研发持续推进,并布局肿瘤免疫治疗领域,打开未来成长空间。目前博鳌生物研发工作有序推进,甘精胰岛素III期临床入组顺利,门冬胰岛素如期申报临床并获受理。此外,公司以小股权参设乐普生物,并投资Viralytics引入溶瘤病毒产品,可以较高的安全边际搭建肿瘤免疫治疗平台,并有望形成独特的肿瘤免疫治疗产品组合,构建行业竞争壁垒,未来公司有望打造“心血管健康+抗肿瘤”全生态平台。 3.投资建议。 公司2017年度业绩预告符合我们的预期。作为心血管大健康全生态平台型企业,公司器械板块产品线齐全,以NeoVas为代表的里程碑式新品陆续获批,有望加速进口替代过程,推动业绩跨越式增长。公司药品板块在抗凝、降压、降脂和降糖领域的布局已基本完备,且销售团队真正掌控基层医疗机构和药店终端,覆盖范围持续扩大,未来有望凭借创新推广方式量价齐升。同时公司在医疗服务和新型医疗领域的布局亦将加速销售渠道下沉,促进各细分业务协同发展。此外,公司战略布局肿瘤免疫治疗领域并搭建行业竞争壁垒,未来有望成为业绩长期高速增长的新动能。我们认为公司业绩将维持高增长态势,预计2017-2019年归母净利为9.17/13.17/17.37亿元,EPS为0.51/0.74/0.97元,对应PE为51/35/27倍。维持“推荐”评级。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1好吓人,不知道明天我们能不能坚持住,也幸亏马哥留了一手,没有冲动,把仓位控制了下(兆龙互连300913)
- 2欧菲光今天走了,看到10.75实际10块就走了,走的不理想,换掌趣科技更(掌趣科技300315)
- 3掌趣科技与悠米共同开发的“AI游戏创作平台”Demo展示在此对外发布!6月,掌趣(掌趣科技300315)
- 4掌趣科技再次挑战6.8元指日可待分析(3.19)(掌趣科技300315)
- 5发你深省,看懂掌声(掌趣科技300315)
- 6报告跟预期中差不多(掌趣科技300315)
- 7天山生物,持股第195天很多事,都是注定。23年开仓天山生物当天,盘后刑事二审判(天山生物300313)
- 8如果是真的,就当交学费吧,学活低头当孙子,广东深圳一套房就千八百万的,实(天山生物300313)
- 9应该去看看我去年11月9号之后几天的发言,再重复一遍当时的话也没啥意思,11月9(任子行300311)
- 10金科被ST了,中南建设也被ST了,华夏幸福股价也是马上跌倒了,好多人觉得荣盛发展(荣盛发展002146)
- 11股市没有固定的主力,主力是一个复杂的结合体,不是一个机构或者说一拨人,是控股股东(方正证券601901)
- 12不同意,我认为,不拉方正下去,就是为了让某大票出货,方正是最近唯一有热点(方正证券601901)
- 13看样子下周一要有个深V了。按一般规律,中信等被点名的会有大低开,上次中信被查低开(方正证券601901)
- 14主力高度控盘,想拉涨停就拉涨停,想打压股价就打压股价,不得不说这个股非常的磨人,(方正证券601901)
- 15方正证券启动(方正证券601901)
- 16估计你重仓了,于是使劲忽悠小白接盘,周一最好高开,你就可以跑出来了。如果(方正证券601901)
- 17终于擒到一只龙(方正证券601901)
- 18就周五观察方正走势,很多小散被洗掉,流出最多的是外资,涨停板挂的20w手基本全是(方正证券601901)
- 19本人因经营需要,拟于本公告发布之日起十五个交易日后的三个月内,即2024年4月2(方正证券601901)
- 20减持公告:因本人近来资金需求,决定启动减持计划。拟定于2024年4月29日上午至(方正证券601901)
- 21选优:中金黄金↑,紫金矿业↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 22比特币多少一枚,黄金就可多少钱一克。两者都是不可复制的有限资源,区别是一(紫金矿业601899)
- 23即将暴力拉升高股息金股:紫金矿业十中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 24净利润总额冠军紫金矿业,第二名亚军为中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][(紫金矿业601899)
- 25中字头迎来业绩浪:中金黄金十中粮糖业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 26中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 27中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 28中国中免我在79等你(中国国旅601888)
- 29顺祝仁兄生日快乐!我也是重仓中免,苦不堪言!唯一体会的就是下跌趋势的票,(中国国旅601888)
- 30疫情期间从八元多一家伙涨到四百元多,从此,随着业绩的不稳定和下滑及市场的下跌,股(中国国旅601888)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧