英飞特转型遇阻业绩承压 2017净利润预减40%-70%
净利润预减40%~70%
LED驱动电源龙头 英飞特业绩承压
黄波
日前,国内LED驱动电源龙头英飞特电子(杭州)股份有限公司(以下简称...
净利润预减40%~70%
LED驱动电源龙头 英飞特业绩承压
黄波
日前,国内LED驱动电源龙头英飞特电子(杭州)股份有限公司(以下简称“英飞特”,300582.SZ)发布了2017年年度业绩预告。
业绩预告显示,公司预计2017年度归属于上市公司股东的净利润2006.41万元至4012.81万元,比上年同期的6688.02万元下降40%至70%。根据财报,2016年英飞特归属净利润下跌28.17%,预计公司2017年业绩下滑幅度将进一步拉大。
值得注意的是,在业绩下滑的同时,英飞特的主要产品大功率LED驱动电源和中功率LED驱动电源的毛利率在2016年以及2017年上半年均出现较大幅度下滑,公司持续盈利能力堪忧。在主营业务之外,公司近年来积极布局新能源汽车充电领域,但目前进展缓慢且前景尚不明朗。
2月1日晚间,在对《中国经营报》记者的采访回函中,英飞特方面并未就毛利率与盈利能力相关话题进行正面回应,其表示,公司拥有一支经验丰富的工程师和管理团队,专注于LED电源领域的研发和创新,重视成本优化。“英飞特立志成为全球LED驱动解决方案第一供应商”。
业绩颓势
英飞特主要从事LED驱动电源的研发、生产、销售和技术服务,公告显示,公司自成立以来一直专注于LED照明驱动电源,并连续数年销售规模位居全球前列,公司于2016年12月28日在创业板上市。
在成功登陆资本市场的当年,英飞特便出现增收不增利情况。2016年,英飞特实现营业收入6.54亿元,同比增长24.08%;同期公司归属净利润为6688万元,同比下滑28.17%。而在此之前的2015年,公司在营业收入保持增长的同时,归属净利润增幅还高达41.58%。
对于净利润下滑的原因,英飞特方面在2016年年报中表示,由于公司滨江总部大楼和桐庐生产基地(一期)项目于2016年4月和2016年8月投入使用,固定资产折旧和摊销大幅增加、银行贷款利息资本化转费用化、新增房产税等因素,导致营业利润、利润总额以及净利润均有下滑。
英飞特的增收不增利现象延续到了2017年。公司去年半年报显示,报告期内,公司实现营业收入3.39亿元,同比增长14.32%;同期公司归属净利润为2386万元,同比下滑35.69%。对于当期业绩下滑的原因,英飞特在半年报中并未提及。
一份来自灼识咨询方面的资料显示,LED驱动电源市场规模受到LED照明市场的直接影响。随着LED照明市场规模的持续较快增长,LED驱动电源市场需求将进一步被释放出来,预计未来几年全球LED驱动电源销售规模仍将保持稳步的上行增速,市场容量持续扩大,至2020年,全球LED驱动电源市场规模预计将超过60亿美元。增长率方面,尽管近年来全球LED驱动电源市场规模增长率呈现放缓态势,但始终保持在10%以上,而且该增长率预计将保持到2020年前后。
深圳一位LED驱动电源生产企业负责人告诉记者,LED驱动电源行业整体情况比较理想,“这几年有很多路灯项目,其中乡镇是重要的增长区域,现在正是LED驱动电源行业的好时代。”
据该负责人介绍,英飞特作为国内LED驱动电源行业龙头,其产品价格定得高于行业平均水平。值得注意的是,英飞特毛利率正在快速下降。
2016年,英飞特LED驱动电源毛利率为35.01%,同比下滑2.86%,其中,占公司LED驱动电源收入六成左右的大功率LED驱动电源毛利率同比下滑4.29%,占公司LED驱动电源收入超过三成的中功率LED驱动电源毛利率同比下滑1.06%。同期,同行业上市公司茂硕电源LED驱动电源业务毛利率为24.12%,同比大涨7.10%;2017年上半年,英飞特毛利率同比下滑5.87%,其中,大功率LED驱动电源毛利率同比下滑7.34%,中功率LED驱动电源毛利率同比下滑3.80%,同期茂硕电源LED驱动电源产品毛利率仅下降了0.25%。
对于毛利率变动以及公司相比茂硕电源同类产品竞争力相关话题,英飞特方面并未予以回应。
转型遇阻
在深耕LED驱动电源主业的同时,英飞特也将业务触角伸到新能源汽车充电领域。
2017年6月19日晚间,英飞特公告称,公司正在筹划以支付现金方式收购资产,标的企业主要产品为新能源汽车充电和LED显示屏电源,预计交易金额约为5亿~10亿元,已构成重大资产重组。公司股票于6月20日上午开市起转重大资产重组事项继续停牌。
记者注意到,英飞特此前在新能源汽车充电领域就有所动作。2016年年报中,英飞特表示,新能源汽车是一个新兴的国家重点战略发展行业,在未来10年内会快速成长而且发展潜力巨大。对开关电源行业来说,新能源汽车是继LED行业之后的另一个可遇不可求的行业机会。公司已开始组建专门的技术团队,进军新能源汽车充电器市场。公司将利用自身积累的技术优势,追求横向拓展,使公司的发展实现从1到2的跨越式发展,从而使公司业务不受单一行业发展的局限,减小公司的发展风险并大幅度提升发展空间,这将成为公司发展的第二个强大引擎。
英飞特方面在接受记者采访时解释称,充电桩和LED驱动电源业务同属开关电源大行业,具有很多共通性,凭借公司在LED行业多年的技术、人才积累优势,有希望在新能源汽车充电领域有所发展。
不过,公司方面同时坦承,由于公司刚介入新能源汽车充电领域,因此可能会在前期市场开拓、政府公共政策变化等方面受到制约。“公司将根据自身发展战略规划,利用资本市场工具及公司的既有平台,加大有关投入,解决相关问题。”
资料显示,英飞特寄予厚望的第二个引擎目前距离发动还为时尚早。去年9月7日早间,公司在深交所互动易上表示,公司充电桩还在研发及市场开发的初步阶段,尚未达到量产水平。
与此同时,英飞特正继续推进对新能源汽车充电标的的收购。去年8月1日晚间,英飞特公告称,因公司与拟并购标的之一创联电源无法就部分核心条款达成一致,公司决定终止收购创联电源,终止筹划重大资产重组,不过,公司同时将继续推进对另一家拟并购标的中港电力100%股权的收购,股份收购框架协议已签订,交易价暂定2亿元。
一位不愿具名的汽车行业人士对记者表示,目前新能源汽车充电技术路线还不太明朗,有的是换电池模式,有的是慢充模式,有的是快充模式,还有的企业在研究无线充电,而且新能源技术充电领域还面临着竞品多的行业格局;另外,进入政府的充电桩采购名单难度也比较大,各个政府采购体系中难免会有自己的地域倾向,导致各地市场需求严重分化,这些因素对布局新能源汽车充电领域的企业来说都是不小的挑战。
责任编辑:关海丰
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