业绩符合预期。2017年上半年公司实现营业收入5.18亿元,同比增长83.73%;实现归属母公司股东净利润6030.93万元,同比增长393.17%,EPS 0.11元,符合预期。公司中报预计1-9月净利润6700万元 - 7300万元,同比增长133.38% -154.28%。    创新流量经营业务开始放量。宁夏联通“创意流量”平台于2016年4月开始试运行,5月正式商用宣传,该平台自2016年4月在宁夏联通开始运营,截止2017年6月底宁夏联通3G、4G 用户注册率突破90%,用户月度活跃率突破20%,单月销售创意流量包超过21万个,创意流量包月度销售收入稳定在100万元以上。截止2017年6月,山西联通项目已顺利上线运营,山西联通3G、4G 手机用户数是宁夏联通3G、4G 手机用户数的10倍,公司该项目运营首月注册数量已突破80万,是在宁夏联通正式上线首月注册用户数的16倍,注册率也超过了21%。 目前,公司正在不断加快在其他运营商的业务推广进度,在签目标运营商发展到了6个,在谈合作运营商增加至20个。    “i-chengdu”、“互联网小镇”、“雪亮工程”等项目进展顺利。截止2017年6月30日公司“i-chengdu” 项目签订了金额为11,390万元的《成都市公 共区域无线接入服务项目建设(一期)建设运维服务合同》,连同“互联网小镇”项目,已完成成都市12000余个热点及34个 旅游小镇3000余个热点的商业WiFi 建设,2017年底,预计完成成都市内20000个WiFi 点位及250个成都周边小镇的商业WiFi 建设。“雪亮工程”2016年开始试点,2017年上半年公司分别承建了崇州、新都、甘孜、泸州、天府新区等地的雪亮工程,建设点位超过2000余个,平台接入点位5000余个,已构建了市(县、区)、乡镇、村、农户四级联网联控视频监控网 络,通过高清探头实现视频监控全覆盖,具有及时发现问题、一键报警等功能,从而大大降低和预防安全事故的发生。    多个大数据标志性项目落地。公司大数据业务覆盖了运营商、金融、政务、旅游、物流等多个行业,成功承接了运营商金融大数据项目,贵州移动的慧眼平台项目,某银行的数据流量分析项目,贵州安顺相关政务单位的大数据信息化顶层规划,住房公积金行业的大数据分析及应用支持,某物流空地联盟的云和大数据IT 生态的规划和建设,云南大理的智慧旅游运营项目等。    同时中报透露公司在谈的大数据项目还包括多地的智慧城市项目、某市的电力信息化建设、某市安监局基于大数据的智慧安监项目、某金融行业的大 数据项目、某市的铁塔大数据平台项目等。    投资建议:公司在大数据、云计算等新兴战略方向积累深厚,正全力向“技术服务+ 项目运营”业务模式转型,公司牵手中兴通讯进军流量经营和以ichengdu 为代表的运营项目等都取得突破性进展,预计2017-2018年备考EPS分别为0.46、0.61元,维持“买入-A”评级,6个月目标价20元。    风险提示:流量经营业务推广不及预期。

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