整体观点:围绕先进制造,判断2018年投资节奏分三部走,当前阶段,细分行业龙头溢价继续演化,重点推荐三一重工、徐工机械、中集集团,受益标的中国中车;春节后先进制造中的高增速成长股有望引领市场,重点推荐恒立液压、精测电子、浙江鼎力、杰克股份;鉴于对全球经济复苏乐观判断,工程机械和油服行业向好趋势不变。    工程机械:受益于包括中国在内的工程机械行业的复苏、北美在岸油气和全球矿山资本支出的持续增长,卡特彼勒2017Q4收入129亿美元,同比增长34.4%,2017年全年实现收入455亿美元,同比增长18%,调整后每股盈利6.88美元,同比增长101.2%。公司预计2018年调整后每股盈利介于8.25美元和9.25美元之间,经调整后的PE约18倍。反观国内工程机械龙头企业,随着下游需求的持续旺盛和历史包袱的不断出清,2018年业绩预期更加乐观。鉴于春节后大量项目恢复施工、泵阀供给紧张逐步缓解和工程机械产品涨价潮继续蔓延,维持板块周期性行情已至的判断,重点推荐:三一重工、徐工机械、浙江鼎力、艾迪精密、恒立液压。受益标的:柳工、中联重科。    油服设备:①高盛上调2018年油价预测,半年内有望突破80美元;②中海油2018年资本支出大幅增长,预算总额为人民币700-800亿元,同比增加超50%,利好海油工程和中海油服;③截至1月26日当周,EIA商业原油库存增加677.6万桶,远高于预期的增加12.6万桶,打破10周连降,美国国内原油产量增加4.1万桶至991.9万桶/日,连续3周录得增长。原油供需再平衡,预计布伦特油价有望站上70美元,油服公司优先受益,其次是设备公司,重点推荐:杰瑞股份;受益标的:中曼石油,通源石油、海默科技、惠博普。    半导体设备:①大基金9.5亿美元注资中芯国际旗下中芯南方;②兆易创新拟100%收购上海思立微;③Gartner预计中国扩产将使存储器价格松动。全球IC制造产业加速向我国迁移,2017-2020年拟投产的62座晶圆厂中,26座设于大陆,利于推动设备国产化率的提升。重点推荐:北方华创、精测电子、长川科技。    锂电设备:尽管短期内受锂电设备招标放缓、电池产能过剩、价格持续下降等多重不利影响,锂电板块表现不佳,但从行业长远发展来看,中小锂电设备厂商将加速完成优胜劣汰,龙头厂商将加速完成行业集中度提升和经营效率提升,为未来进一步高速发展打下扎实基础。看好锂电设备行业长期发展,密切跟踪边际变化。重点推荐:先导智能、科恒股份、赢合科技;受益标的:璞泰来。

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