海伦钢琴:乐器业务不断优化,艺术教育稳健推行
业绩简评 2017年上半年,公司分别实现营业收入、营业利润和归属于上市公司股东的净利润2.08亿元、1,986.45万元和2,022.50万元,同比分别增长15.95%、2...
业绩简评 2017年上半年,公司分别实现营业收入、营业利润和归属于上市公司股东的净利润2.08亿元、1,986.45万元和2,022.50万元,同比分别增长15.95%、2.17%和13.34%。实现全面摊薄EPS0.08元/股,基本符合我们的预期。经营活动净现金流为-954.24万元,低于同期净利润。分季度看,公司Q1/Q2营收同比增速分别为10.92%/20.27%,归母净利润同比增速分别为11.62%/15.07%。 经营分析 收入稳增长,盈利保持稳定。上半年,公司营收继续保持稳定增长(+15.95%),毛利率略降至26.74%(-0.25pct.)。期间费用率下降0.14pct.。其中,销售费用率和财务费用率分别增加0.35pct.和0.48pct.,销售费用率的增加主要系运费、宣传推广费和电商费增加所致,财务费用率的增加主要系由于利息收入减少和汇兑收益减少所致;管理费用率减少0.96pct.。归母净利润率为9.76%(-0.13pct.),盈利能力基本保持稳定。 乐器业务不断优化,收入实现较快增长。上半年,公司积极参与国内外乐器展,国际公益赛事、公益栏目和音乐之旅等活动,有效提升了品牌知名度,扩大了品牌影响力。在传统钢琴制造与销售的基础上,公司增加了电声钢琴、吉他、小提琴等产品的销售,整体产品结构不断优化。同时,公司顺应互联网销售潮流,积极推进线上电商平台同步运作,拓展销售渠道。伴随公司对乐器业务的三重优化,上半年相关销售收入实现16.60%的增长。 艺术教育推进有条不紊,配套项目建设顺利,未来业务将持续升级。艺术教育是公司近年来持续推进发展的重要业务,目前智能钢琴项目已推出“6+1”智能钢琴教室产品,并已进入推广期,已完成对黑龙江、山西、陕西和江苏等省份的覆盖。公司智能钢琴项目,结合统一自编教材,能够实现多人线上签到教学授课,现阶段课程主要针对幼儿初学者,后续还会增设中青年、老年学习者课程。另一方面,公司通过非公开发行的方式,募集资金对智慧钢琴以及互联网配套系统进行建设,不仅将提升智能钢琴的制造能力,同时也将大幅改善相关业务配套服务能力。我们认为,公司艺术教育业务将随着新课程覆盖年阶段范围的扩大,以及渠道的加速布局,实现业务的快速放量,配合智能钢琴产能释放以及配套服务能力的增长,将成为新的收入增长点。 盈利预测与投资建议 国内艺术教育市场发展空间巨大,我们看好公司“钢琴制造+艺术教育”模式落实深化以及灵活的民营机制在艺术教育市场上的整合发展潜力。我们维持公司2017-2019年EPS预测为0.16/0.20/0.26元(三年CAGR26.4%),对应PE分为87/67/51倍,维持公司“增持”评级。 风险因素 原进口二手钢琴冲击,市场竞争加剧;原材料价格和劳动力成本上升;艺术教育推广不达预期。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1参股公司在赞比亚拥有1640万吨铜钴渣堆矿资源(合纵科技300477)
- 2省长一行先后参观了厚普股份企业展厅和数字化智能制造车间,听取了公司氢能业务发展介(厚普股份300471)
- 3华字辈中的低价股~多高看一眼(华联股份000882)
- 4长园集团无趣(长园集团600525)
- 5中天科技今天又迎来了难得的日线回调,有人敢买吗?相信很多人不敢买,都怕转跌,都怕(中天科技600522)
- 6首先祝女性朋友“三八节”快乐!写帖前先来回顾一下说客昨帖之预判:还是那句话:现阶(中天科技600522)
- 7炒股只能追随风口,不能太理性,追本溯源人都离不开水和粮食,但,这些股并不(中天科技600522)
- 8中天今天很明显就是借大盘下跌洗盘,尽管大盘收红了,中天也依旧在深水下,主力就是不(中天科技600522)
- 9中天科技在未收盘站上5日线或未阳包阴前暂且只能当下跌趋势对待,维持昨帖之认知,建(中天科技600522)
- 10周一策略:1、2~4个点以下低开,开局就进,等待盘中急拉红4个点左右离场。2、低(中发科技600520)
- 11上周五满仓文一科技,不是没有道理。(中发科技600520)
- 12中发科技它来了(中发科技600520)
- 134月26日收评:A股三大指数今日集体大涨,上涨股票接近4000只,成交量直接爆发(商络电子300975)
- 14现在很多人说茅台酒有金融属性是硬通货,这纯属扯蛋,房产的经融属性不比茅台更强,你(贵州茅台600519)
- 15工行,石油,市值前三争夺战难解难分,今天工行奋力直追,又把石油打败了,想当大王谈(中国移动600941)
- 16贵州茅台最高涨幅3000倍+,价值投资者的福音,10年一遇,下个贵州茅台已产生!(贵州茅台600519)
- 17康美按时发布了年报,标准无保留,随时摘帽(康美药业600518)
- 18我认为我今天的抄底就是一个错误,就算当时在2.02卖了加上手续费我也只是亏个10(康美药业600518)
- 19你们可真是太操心,海南机场又不给你发工资,就哪点股票够精神损失费嘛,我给大家科普(海航基础600515)
- 20今年,海南将锚定封关运作这个目标开展攻坚行动(海航基础600515)
- 21清明假期海南接待游客153.10万人次旅游总收入19.3亿元记者从海南省旅游和文(海航基础600515)
- 22简谈几点感受,在外出差,没在电脑旁,简单写几句吧,欢迎大咖补充:1.03年利润4(天富能源600509)
- 23转让至中新建电力集团,转让价格为7.3元/股,合计约33.71亿元。(天富能源600509)
- 24方威指出,2023年钢铁行业不好,但通过全体员工的共同努力,四家钢厂都盈利了,其(方大特钢600507)
- 25我来分析一下方大特钢吧昨天卖出的人是不理性的怎么说呢,首先方大是属于特钢并不是地(方大特钢600507)
- 26蛮厉害的,小弟,大学时期就进军金融市场,多历练历练!虽不知道你学习的是什(长白山603099)
- 27鹏欣资源索赔案:这次不是“飞”得太高,是“摔”得太狠!(鹏欣资源600490)
- 28中金黄金226万吨露天开采矿山铜价创18年历史新高↑[上涨][上涨]二度季赚大了(中金黄金600489)
- 29中金黄金特大利好来了:内蒙古矿业五十七万吨钼矿钼价近期飙升11%↑[上涨][上涨(中金黄金600489)
- 30中金黄金在美盘上称为皇家黄金喔[上涨]↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨](中金黄金600489)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧