上周行情回顾:上周申万计算机指数收于3888.73点,下跌8.78%,沪深300指数下跌2.51%。    申万计算机指数涨跌幅在所有申万一级行业中排名第二十六(26/28)。分版块来看,上周各主题板块指数不同幅度下跌,电子商务指数、智能电网指数、智慧城市指数表现位居前列,智能家居指数、智能穿戴指数、移动支付指数表现最差。上周计算机板块有7家公司上涨,11家公司持平,176家公司下跌。其中涨幅比较大的公司有海联讯(+33.21%)、卫宁健康(+8.91%)、苏州科达(+7.12%)、科远股份(+5.07%)、用友网络(+4.09%)。    本周行业观点:1)根据工信部的最新数据,2017年我国软件和信息技术服务业完成软件业务收入5.5万亿元,同比增长13.9%,增速提高0.8个百分点。2017年,全行业实现利润总额7020亿元,同比增长15.8%,增速提高2.1个百分点。2017年行业收入增速企稳回升,扭转了过去多年来行业增速逐渐下行的趋势。行业利润增速同样得到提升,提升幅度更大,且分月来看,月度同比增速呈现稳健上升势头。行业基本面向好,作为行业内优质企业代表的上市公司也将受益于行业整体的向上趋势。2)截止上周末,申万计算机板块公司中已披露2017年业绩预告的公司有173家,占板块内全部公司数量的87.8%。已披露业绩预告公司2017年预计业绩增速中位数为18.30%,2017年前三季度为13.74%,2016年为16.99%,2017年全年业绩增速略有提升。从增速分布来看,2017全年业绩增速大于等于50%的占比为23.43%,在20%-50%范围之内的占比为25.14%,在0%-20%范围之内的占比为20.57%,在-20%-0%范围之内的占比为7.43%,小于-20%的占比为23.43%。与2017前三季度数据相比差距不大,与2016年数据相比,2017年在大于50%和0%-20%这两个区间占比下降明显,但在20%-50%和小于-20%这两个区间有所增长。我们认为,虽然行业整体增速小幅回升,但优质的高增长企业却减少,更多企业进入到中高速的稳健增长阶段。与此同时,业绩下滑以及业绩下滑幅度大于20%的企业占比均有所增长,或预示着行业内企业分化的加剧,更多的企业面临经营上的困境。对行业内优质企业的挑选将显得更为重要。    重点推荐公司:    (1)恒华科技:“十三五”期间电网建设投入依旧可观,配电网侧建设是重点,智能化投入比例也有望提升。公司也在积极推进电力信息化领域的SaaS 服务,云平台业务进展顺利,2017年年中总用户数达到54,520家,相比去年同期增长约50%。新一轮 电改的核心是售电侧市场的放开,公司可以为新兴售电公司提供从业务培训、投融资、配网建设到信息系统建设的售电侧一体化服务,公司有望受益于电改的深入推进;    (2)佳都科技:公司以智能轨道交通和智慧城市为核心业务,两项业务上半年均取得了重要进展。在轨道交通领域,2017年3月公司在武汉成立分公司,标志着公司继广州之外又一个根据地的确立。在智慧城市领域,公司积极推动人工智能技术、大数据技术和以视频监控为基础的社会治安防控体系的结合,以形成特色产品、增强行业竞争力。2017年上半年,公司在巩固华南地区业务的同时,在新疆、贵州等地的业务实现战略性突破。    (3)思创医惠:公司是国内唯一一家在电子商品防盗(EAS)行业的上市龙头企业。公司EAS 产品种类齐全,拥有EAS 产业技术优势与规模优势,公司EAS 业务持续稳定增长,产品销售覆盖海内外,全球市场占有率超过30%,维持40%以上高毛利率。通过与IBM 合作,公司成功将IBM 沃森本土化,已与国内几十家三甲医院签署了Watson 肿瘤解决方案合作协议,其中近十家沃森联合会诊中心已经正式落地运营并开放商用服务。此外,公司的RFID 业务发展多年,拥有一定的技术积累与客户,为服装零售业及生鲜零售行业的客户提供智能化解决方案。随着线下生鲜等快速大规模布局,相关订单有望快速增长。    (4)启明星辰:启明星辰长期以来始终专注于信息安全领域,以安全产品和安全服务两条主线,较为完备的覆盖客户的网络安全需求。根据第三方数据及公司年报,公司近些年在安全管理平台(SOC)、统一威胁管理平台(UTM)、入侵检测/入侵防御(IDS/IPS)、防火墙、VPN 等主流信息安全产品的市场占有率保持领先,综合实力突出。公司一直以来注重公司的研发及技术储备,研发投入占营收的比重始终保持在行业内的较高水平。    (5)中海达:公司是国内业务覆盖全面的卫星导航领先企业。公司拥有全自主的室内外、海陆空全业态的高精度定位技术,卫星导航、UWB(超宽带)、声呐、三维激光等定位技术均处于国内行业领先水平。公司产品在主流的RTK 产品、GIS 数据采集器、海洋探测设备市场均占据重要的市场地位,例如在最重要的RTK 市场公司产品市占率约在三分之一。在技术领域,公司是国内少数几家拥有自主板卡技术的公司之一。2016年公司高精度自主板卡研发成功,并进入小批量生产阶段。作为行业龙头的中海达将受益于卫星导航产业链发展以及北斗建设的日趋完善。

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