1月电子行业个股中位数跌幅-9.20%,SW电子指数跌幅-7.65%。2017年1月1日-1月31日,SW电子221家公司的涨跌幅中位数为-9.20%,SW电子指数涨跌幅为-7.65%,同期沪深300、中小板、创业板涨跌幅为+8.37%、-2.34%和-4.63%。    整体法估值处于历史后24.52%分位,中位数法估值处于历史后23.81%分位。截止到1月31日,SW电子整体法估值(历史TTM,剔除负值)为32.89倍,估值处于历史后24.52%分位;SW电子中位数法估值(历史TTM,剔除负值)为39.91倍,估值处于历史后23.81%分位。    186家公司公布业绩预告,预计净利润增速中位数23-27%。186家公司中,净利润同比正增长的公司130家,占比70.0%;净利润增速同比下滑但没出现亏损的公司46家,占比24.7%;净利润出现亏损的公司10家,占比5.3% 。186家公司中,净利润增速中位数区间范围在20-40%,考虑前三季度电子行业归母净利润增速中位数为+27.4%,以及业绩较好的公司会提前公布预告,我们预计2017年全年电子行业归母净利润增速中位数落在23-27%区间概率较大。    行业给予“领先大市”评级。2013-2016年电子行业归母净利润增速中位数为+13.4%、+15.8%、+13.0%、+26.5%,同时我们预计2017年归母净利润增速中位数在23-27%的区间内。考虑到电子行业中位数法估值已经处于历史后23.81%分位,同时市场对智能手机销量放缓对产业链影响,股价上已经较为充分反映。我们认为2018年电子行业归母净利润增长(预估增速中位数15-20%),将使得2018年底隐含的中位数估值处于后8.25-10.86%分位。综上,行业持续给予“领先大市”评级,标的上偏向估值和业绩匹配,行业龙头地位突出,竞争优势明显且持续的公司。    风险提示:市场估值中枢持续下移、流动性风险

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