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　　中兴通讯十年首次定增遭遇滑铁卢，募资130亿两天蒸发160亿

　　川扇假

　　富凯财经

　　信誉已经被透支，还有多少人敢赌这30元/股的定增价格真能顺利实施呢？

　　在富凯君路过办公室某炒股大咖工位时，发现他两眼呆滞的看着满屏绿色的K线图，嘴里还喃喃的念叨着“不能啊”、“为什么”，仔细一看股票代码，000063，啥都不说，祝愿他能挺过去。

　　有一种铁公鸡叫分红一毛不拔，有一种金公鸡叫股权不扩容，中兴通讯正属于后者。

　　已经有十年未曾实施股权再融资的中兴通讯，在近期抛出了重磅定增预案，拟向不超过10名特定投资者非公开发行不超过6.87亿股，募集资金总额不超过130亿元，用于面向5G网络演进的技术研究和产品开发项目以及补充流动资金。

　　对此市场也给出了热烈的回应，一天市值就跌没了130亿。

　　这样的定增结果想必中兴通讯也是没有料到的。这波大跌中，受伤最重不是那些已经高高飞起的绩优蓝筹，而是一群浑水摸鱼的绩差股，中兴通讯业绩差吗？中兴通讯对外发布业绩快报中，2017年度，公司实现营业收入约人民币1088.20亿元，较上年增长7.49%；归属于上市公司普通股股东的净利润约人民币45.54亿元，较上年增长293.17%；基本每股收益为1.09元。

中兴通讯2017年业绩足够漂亮，却迟了一步

　　相比2016年度亏损23.57亿元，中兴通讯妥妥的扭亏了，中兴通讯表示，年内实现扭亏为盈主要由于受益于全球运营商在电信网络的持续投入、集团海外手机及政企市场的开拓，集团运营商网络、消费者业务和政企业务收入均同比增长。

　　而投资者们表示，你在大跌前说好不好，跌成这个熊样了才发布出来！

　　先不论这份2017年度业绩快报为何不跟定增预案一同发布，实际上2017年中兴通讯业绩增长已经是有目共识的，中兴通讯2017年上半年就实现540亿营收，同比增长13.09%，净利润同比增长约30%。虽然在国内手机市场上，华为更为两眼，但中兴通讯是墙里花开墙外香，手机产品在美国、加拿大、澳大利亚等都是排在前五名，单单2017年在美国的出货量就高达460万部手机，位居第四，仅次于苹果、三星、LG，运营商业务更比手机还耀眼，除了美国市场稍有挫折其它海外市场都一路平稳。

　　再来看中兴通讯的现金流，那更是信心十足，2017年度中兴通讯经营活动产生的现金流量净额约67.79亿元，较上年增长约28.88%。如剔除支付相关美国政府部门罚款的影响，公司经营活动产生的现金流量净额约124.44亿元，较上年增长约136.58%，几乎是净利润三倍。

　　那么问题出在哪里？

　　最大的疑点就是定增了，十年来首次定增，还是130亿投向被市场极其看好的5G领域，然而按非公开发行6.87亿股计算，此次中兴通讯定增价格约为18.92元/股，而中兴通讯两次暴跌前股价已经高于30元/股，折价幅度近40%！

　　这十名特定投资者不出手则已，一出手就是近百亿的利润啊，就算中兴通讯有汇金、中证和一众社保基金护航，也难逃投资者们用脚投票，苦哈哈好几年，你们轻飘飘一个定增就全割了！

　　通过定增来募集资金，本身就要摊薄原有股东的收益，不要说如此巨大的数额了。但定增价格真不是这么算的，因为具体发行股票数量还需要证监会审核通过，发行股数存在较大变数。

　　面对市场一面倒的杀跌，中兴通讯不得不再次公告，公司拟实施的2018年度A股股票的发行价格将不低于30元/股，如公司在取得中国证监会批文后无法在批文有效期内以高于或等于发行底价的发行价格与认购对象达成交易，公司将终止本次发行。而此时中兴通讯股价已不足30元/股，托大的结果就是搬起石头砸自己的脚。

亡羊补牢，中兴迟也

　　中兴通讯作为国内通信设备龙头企业募资的主要目的投向5G网络，这的确符合企业的定位和市场发展的趋势，5G是国家战略实施的重点，未来移动互联网、物联网、人工智能甚至通信产业升级，都需要更高的带宽，现在4G这双向四车道显然无法承载下如此车水马龙。

　　中兴通讯作为全球第四大通讯设备商，运营商网络收入占总营收比例超过50%，2017年半年报显示，中兴通讯已在全球部署超过60多张Pre5G网络，以及超过240个SDN/NFV商用/实验局，率先发布5G承载方案5G Flexhaul及多款5G承载预商用设备。在2017年10月，中兴通讯宣布将承建欧洲第一张5G预商用网络，虽然国内有券商预测5G的全面爆发还需要等到2020年，但在海外市场，中兴通讯已经早早开始跑马圈地了。

　　中兴通讯规划投向5G研发项目总额428.78亿元，为期三年，5G研发年均投入142.93亿，虽然中兴通讯有着优良的现金流，但是能够从资本市场获得低息的资本用于5G的发展，绝对是事半功倍的好事。

　　只是此次增发规模较大，即便是叠加企业利好和政策支持，中兴通讯想要一口吃下130亿，最快也要一年半载，还要确保股价不会打脸，就算一众大咖们十分看好中兴通讯，一个大写的尴尬仍旧跑不了。

　　信誉已经被透支，还有多少人敢赌这30元/股的定增价格真能顺利实施呢？

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