1、玻璃:目前行业南北区域分化加剧,北方地区已进入淡季,库存持续上升,而南方区域1月份出货良好。我们认为,当前南方企业库存仍处于历史低位,节前稳价意愿强烈,纯碱价格进一步下跌,企业盈利情况持续改善,预计春节期间价格下调幅度不大,而开春之后上涨弹性十足。从这轮地产景气周期来看,过去两年的新开工及销售增速维持高位,18年竣工面积可能超预期,需求端带来强有力的支撑,而供给端受到自身冷修周期及环保督查的影响,净增产能冲击不大,整体供需格局持续改善。重点推荐:国内浮法玻璃龙头旗滨集团和港股信义玻璃。    2、水泥:我们认为,当前华东地区水泥价格回调属于季节性回调,为预期之内,随着2月份江苏、浙江,江西等区域计划开始执行错峰生产,供给端进一步收缩,区域内供需格局好于往年同期,且企业库存均处于低位,淡季水泥价格回落幅度有限,预计开春之后需求复苏将迎来新一轮涨价潮。重点布局低估值,盈利增长确定性提升的区域龙头,重点推荐海螺水泥。    3、玻纤景气周期继续延续。随着玻纤性价比的提升,下游应用领域不断提升。我们认为,玻纤行业周期性减弱,成长性凸显。一方面,汽车轻量化,风电装机,电子纱及地产基建投资增长,下游需求保持稳定增长;另一方面,钢铁等竞争产品价格上涨,有利于玻纤渗透率的提升,行业成长性十足。而环保趋严加速落后产能的淘汰,整体供需格局改善,行业进入量价齐升周期,重点推荐中国巨石。    4、从消费建材板块来看,重点推荐北新建材,公司石膏板产能为21.6亿平米,市占率接近60%,产品定价能力突出,18年进入量价齐升周期,未来随着雄安新区装配式建筑的推行,石膏板作为隔墙的需求增量有望释放,成长性十足。

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