1. 市场回顾。    恒指上周在连续七周上升后终下跌,累跌552点或1.7%,收报32601点;全周股指波动约为1163点,波幅较大;而国企指数累计下跌185点或1.35%,收报13538点;上周主板日均成交额为1688.8亿元,环比减少约8.5%。    2. 港股策略展望。    留意港股回调走势会否延续。港股在一月份上升2968点或9.9%,突破历史高位后继续往上,但踏入二月份全球主要股市下跌,港股也受到一定的拖累。美股主要是在整体上升较多后作回调,但美国经济及企业业绩整体向好,往后仍有上升动力,需要留意美元短期走势对资金流向股市的影响,如美元走弱,资金将流入亚洲及新兴市场。港股上周下跌时整周平均成交额也出现环比下跌,需注意市场成交热度能否维持及港股通资金流向;虽然上周净流入金额仍然创新高,但春节临近,流入港股的南下资金或会减慢,影响市场交投气氛。本周需要注意的经济数据包括中国外汇储备、PPI、CPI、M1和M2,美国服务业PMI 和就业等数据。港股在连升七周后首次回调,回调走势或跟随美股及A 股的短期表现,不排除还有向下调整空间,我们认为港股整体长期仍能向上,但需注意短期回调风险,料恒指会在30000-33700点之间上落,国企指数则会在 12,600-14,000之间位置。    本周行业配置:澳门博彩、基建铁路、中资保险、中资电讯。1)1月澳门博彩收入按年升36.4至263亿澳门元,是近4年来最大增幅,为连续18个月录得增长。2)2017年底,我国铁路营业里程达到12.7万公里,其中高速铁路2.5万公里。3)去年原保险保费收入3.66万亿元,按年增18.2%;保险公司实现净利润按年增29.7%至2,567亿元。4)首个版本的5G 国际标准将在明年6月正式出炉,届时全球主要电讯运营商、电讯设备制造商、设备制造商等产业将根据5G 国际标准,正式展开5G 商用网络部署。

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