煤炭行业周报:需求好,股价催化剂更持久,看好焦煤供需差会扩大
港口煤价小幅回落,但不影响基本面强劲。截至2月6日秦皇岛5,500大卡山西优混动力煤745元,周下跌10元,为3个月以来的首次下跌。 日耗再攀高,电厂库存继续创新低,缺煤没...
港口煤价小幅回落,但不影响基本面强劲。截至2月6日秦皇岛5,500大卡山西优混动力煤745元,周下跌10元,为3个月以来的首次下跌。 日耗再攀高,电厂库存继续创新低,缺煤没有缓解。7日秦皇岛库存下降7%至625万吨。六大电厂日耗量周均82万吨,环比增加1%,库存天数由10.9微降至10.7天,库存下降至899万吨,继续创7年新低。 需求强劲,催化剂持续时间会较长。库存仍在下降,日耗强劲,在各部门加大运力调配、煤企保供应的背景下,缺煤情况并没有些许缓解,反而还有小幅升级。近一周的表现再超市场预期。地方煤矿放假的越来越多,尽管众多国有大矿春节不休息或少休息,但在安全的限制下,超产的可能性不大,总体供应的增加的空间有限甚至会减少。除了雨雪冰冻天气持续的时间强度比较长外,我们认为此轮煤价上涨包含着较多经济较强劲这样的非季节性因素:六大电厂日耗从12月开始同比增幅都在10%以上,这还是在有工业限产的情况下,这是非常高的数字,在去年7/8月旺季的同比增幅也只有15%左右。经济超预期下的需求的超预期历来是煤炭股最好的催化剂,叠加海外经济复苏,目前这种催化剂可能还会持续比较长的时间。根据对于目前的限价传闻(据煤炭资源网2月5日起不允许有高于750元/吨的动力煤进入秦皇岛港),我们认为历史看煤价很少被行政控制住,基本都是自身的供需发生转变后自然的回落,因此对真实煤价影响不大。 看好焦煤供需差会扩大。焦煤价格继续向好,产地焦煤价格普涨3%左右,在需求尚好,供应明显缩紧(焦煤矿中地方矿占比更高,放假面积会更大,加重供应偏紧)、运力不足(保电煤)下价格可能继续高位或走高。节后的复工和工业限产结束前后的补库存,以及3/4月份的旺季到来,三重叠加可能使得经济较强背景下未来焦煤需求的明显提升。目前钢厂的开工率仍在11月以来的低位,1月份至今连续走低,这对3月15日解除限产后的产量及对焦煤的需求反弹是利好。而供应侧,由于焦煤的稀缺性和矿井的特点,焦煤可进一步释放的产能非常有限,只能寄希望于进口但全球经济复苏背景下以及我国对进口的态度没有发生根本扭转等原因下,进口大幅增长能弥补国内供需缺口的可能性还有待观察(进口只占国内产量的16%)。我们看好焦煤的供需弹性和未来供需差会扩大的趋势,建议积极配臵。 投资摘要:整体1季度煤价超预期,经济表现超预期,业绩会普遍上调,合理的估值中枢也会上浮。板块18年市盈率16倍,估值不贵,且存在继续上调盈利预测和估值下行的可能,股价仍有空间。风险主要为系统性风险。继续重点推荐焦煤龙头和兼有国改题材的潞安环能、山西焦煤,动力煤龙头陕西煤业、兖州煤业、中国神华,以及其他国改题材的阳泉煤业、山煤国际。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1下周股市怎么走?有哪些方面值得期待呢?
- 2股票基金开户账户从哪里开?基金如何开户
- 3东风什么时候止跌?我上周末连发两帖,分析东风本周走势,一堆人冷嘲热讽,这些人现在(东风汽车600006)
- 4说是用2年时间把基础夯实,后3年就可以腾飞了,结果第3年还在坑里(民生银行600016)
- 5公司22年研发费用6.4亿,占比营收30%已经非常高了,都研究了什么需要这么大研(安恒信息688023)
- 6中公呢:说它是垃圾股,因为长时间阴跌;说它是一个好股票,因为它每一次都会让你赚钱(亚夏汽车002607)
- 7发现没有,很多票现在这么玩,第一季度盈利,第二季度盈利,第三季度盈利,第(亚夏汽车002607)
- 8我来说说世纪华通为什么开板?(世纪华通002602)
- 9我个人不喜欢炒小盘和概念类业绩差的股票,但是这些票真要玩就要跑的快,要灵活,要把(世纪华通002602)
- 10重大好消息!明天涨停(世纪华通002602)
- 11抖音平台九一开分成,对小游戏头部玩家三七算是大利好,也减小对微信一个平台的依赖,(三七互娱002555)
- 12股票这个东西是刚开始非常难什么都要学,历史,政治,大宗商品,交易心理学,(三元生物301206)
- 13财务美化是个好东西三元生物的年报毛利率只有3!也就是说扣除人工房租生产成本后三元(三元生物301206)
- 14早盘波大侠建仓了中信海直今天低空经济板块不错,选择了龙头中信早在前几日就一直在关(中信海直000099)
- 15自己看下下午的分时就知道了 2:26和 2:33. 分的时候,每次有人想(设计总院603357)
- 16商用密码+华为概念+信创+国产软件格尔软件触及涨停。近一年涨停4次。异动原因揭秘(格尔软件603232)
- 17主力还比我们小散急日月从2月6号转势开始成交量稳步放大'从原来的每天1亿多到今天(日月股份603218)
- 18这是只潜力大牛股,目前已经改变了前期长期下跌趋势,从前段时间突破重要技术线来看,(日月股份603218)
- 19新产品磷酸锰铁锂碳拉米电池!供不应求!固态电池!产值百亿元(日播时尚603196)
- 20早盘介入,网达软件该股趋势不错,只要大盘不调整,下午就有望封板。[胜利]恭喜同车(网达软件603189)
- 21昨天T飞了网达软件的低仓今天13块再补回来还做14到14.4的突破预期[加油]长(网达软件603189)
- 22这是什么破玩意,涨不动,跌起来贼6@驹哥哥 @老乡别走马上拉升 @菜鸟霸王(新泉股份603179)
- 23如果你打算将炒股进行到底,那么这篇文章建议看三遍!或许不能帮助你一跃成为高手,但(维远股份600955)
- 24早评:众多利空来袭!A股迎来关键时刻周五,美股和富时中国A50以及恒生科技指数期(维远股份600955)
- 25后续持续调整为主(bk0475)(04-27)
- 26这几天在调整的时候,就可以买点。一般而言,股价创新高后,回调整理一段时间(中国海油600938)
- 273月份三桶油年报全部披露完毕,仅有中国石油年报业绩实现正增长。我们来瞧一下三桶油(中国海油600938)
- 28老头原来不是在中石化唱多的么?活活把中石化从7块唱回了5块。这次又来中海(中国海油600938)
- 29股吧都不热闹,不少人离场了吧,都在等回调,可惜马上又要新高了 (中国海油600938)
- 30咱们就守着海油,不去外面当接盘侠 (贵州茅台600519)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧