以美元计价,1月份中国出口增长11.1%,不仅高于2017年12月份10.9%的增速,亦强于市场所预期的10.8%的水平。1月份出口增速的回升主要归因于外需的持续复苏。    1月份进口增速由12月份的4.5%大幅攀升至36.9%。1月份进口的显著回升部分归因于大宗商品进口的回暖及稳健的内需。然而,我们相信农历新年错月效应可能推高了1月份的进口增长,因为今年农历春节在2月中旬,而去年农历春节在1月末。    由于进口大幅攀升,1月份外贸盈余由12月份的547亿美元收窄至203亿美元。    展望未来,尽管全球经济复苏持续以及中国经济将维持稳定增长,但鉴于中美贸易摩擦升温以及近期人民币强劲升值,我们预期未来数月外贸增长或放缓。有见于2017年较高的基数效应,我们维持2018年中国出口及进口分别增长3.0%及5.0%的预测不变。

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