基本面逻辑:    上周四周五央行连续两日回笼资金,周度央行公开市场累计净投放400亿,资金面持续向好态势,货币市场利率多数下跌。本周央行公开市场央行公开市场有7800亿逆回购到期,周一至周五分别到期3100亿、1400亿、1400亿、600亿和1300亿,无MLF、正回购和央票到期。在8月常规季节性因素给流动性带来的一些影响下,央行净回笼只是保持市场流动性动态平衡的过程,预计8月央行在继续开展公开市场操作的同时,还会综合运用MLF、PSL和SLF工具,以实现流动性的基本稳定。截至目前,在计入OMO后,央行货币政策工具余额仍达7万亿元,整体市场中长期资金面依然相对宽松。A 股准入MSCI中长期依然利好,目前整体改革向好的背景下,沪深300指数和上证50的市盈率维持相对稳定,整体成长性依然好,中证500指数已经开启企稳反弹。我们依然要关注市场央行对流动性的投放力度,伴随监管顶层设计的开启,对整体的市场造成流动性短期扰动也会持续,叠加下周市场解禁利空,市场上行中震荡回调的可能性也在逐步增大。    操作建议:    IF1708前期仓位持有,关注技术面回调风险。    前期空IH,多IC持仓平仓,价差从3400扩大至3600的套利最终在价差3550处止盈,等待下一次套利机会。    风险因素:    1.一行三会监管持续加码;    2.央行公开市场流动性回笼;    3.美联储加息缩表,欧央行加息;

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