本周观点:    从个股来看,峨眉山A发布2017年年度报告,在地震、高管换届、解决历史遗留问题等多重利空因素的交织影响之下,公司业绩逆势上涨,成本费用率明显降低。我们依然看好峨眉山A拐点机会。从短期开看,三大因素共振,业绩拐点来临:(1)西成、渝贵高铁带来增量;(2)震后客流恢复性增长;(3)开源节流严控成本。中长期看点十足,成长空间广阔:(1)中期国企改革加速,有望实现资源整合。(2)长期后山张沟景区开发、景区内部交通改善,游客承载量有望翻倍,大峨眉旅游度假区成型在望。预计公司2018-2020年EPS分别为0.51元/股、0.61元/股、0.74元/股,对应当前股价PE 分别为19X 、16X及13X。    沪深股通北向资金方面,今年以来,北向资金明显加仓峨眉山A、首旅酒店、中青旅、锦江股份,减持中国国旅、黄山旅游。尤其是峨眉山A获深股通北向资金持续买入,几乎每天都在小幅加仓。 从板块来看,海南旅游2017年整体表现喜人,提前三年实现入境游客达百万级的目标。2017年海南总计接待游客6745万人次,来自中国境外的海南入境游客量首次突破了一百万人次。海南提前三年实现到2020年海南年入境游客达百万级的目标。    从资金流向来看:截至2月9日,社服行业中有13只股票被北上资金持股,比例较高的个股为中国国旅(9.74%)、中青旅(5.09%)、首旅酒店(2.31%)、锦江股份(2.30%)。本周北上资金持股比例变动较大的个股分别为中国国旅(-0.38%)、黄山旅游(-0.25%)、首旅酒店(+0.23%)、中青旅(+0.13%)、峨眉山A(+0.11%)。    行情回顾:休闲服务板块下跌9.49%,位列申万28个一级行业的第16位。

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