市场及板块走势回顾。    上周传媒板块指数下跌0.75%,上证综指上涨0.27%,深证成指下跌0.73%,创业板指下跌0.83%。板块涨幅前三:北京文化(38.27%)、东方财富(15.36%)、上海电影(5.83%);板块涨幅后三:天舟文化(-18.18%)、浙数文化(-8.70%)、三七互娱(-8.58%)。    行业观点及重点推荐。    《战狼2》上映11天总票房已超过29亿,8月5日以3.96亿创造华语影史单日票房新纪录,总票房超越《美人鱼》成为中国电影市场票房冠军已无悬念,将向40亿以上进军。我们在影片上映首日及次日均作出提示,尤其7月28日盘前点评建议重点关注【北京文化】,公司一周涨幅38.27%,继续建议重点关注主要发行方【北京文化】以及影片参与出品方【捷成股份】。据我们了解的分成模式下,上述两公司实际分成大概率都在2亿以内,接下来高度取决主题强度。    上周板块有小幅下跌,受《战狼2》催化带动,电影板块相关标的涨幅相对领先,上海电影(5.83%)、幸福蓝海(4.87%)、光线传媒(2.18%),但除了战狼其他影片没有亮点可能制约整体电影板块上涨高度。东方财富等创业板互金个股涨幅居前,由于最新政策新规长期利好互金,短期增加监管成本。    前期证金概念相关及资金切换带动反弹较多的游戏板块有所调整。我们在上周8月策略中明确提出证金二季度买入更多是基于维稳而不是为创业板做背书,更不建议盲目追入,上周调整符合预期。慈文上周(-3.59%)受资金调整及对于《凉生》确认担心影响震荡,公司基本面在7月19日独家电话会议后未发生改变。    传媒板块在十九大前政策压制因素仍在,8月5日新闻广电再发监管政策,要求强化重点时期黄金时段电视剧播出管理调控,原则上不得编排娱乐性较强、题材内容较敏感的电视剧等,建议依然围绕基本面,把握业绩确定性强且经营相对规范的龙头公司,并要关注相对低估值机会,选择有真正成长性公司介入。    同时进入8月中报披露期,继续关注中报高增速及全年业绩预期。    个股推荐:    1)《战狼2》持续超预期,重点关注【北京文化、捷成股份】,同时也表明国产电影市场从来不缺市场需求,而是供给侧的产品,短期根据情绪关注【上海电影】(《鲛珠传》院线发行方)、中线继续关注【光线传媒、万达电影(停牌)】等;2)八月金股,广告营销龙头白马【分众传媒】半年报归母净利润接近预告上限,目前处于20x估值底部,安全边际高;3)关注业绩相对确定性高增长的游戏板块,等待后续游戏产品确认,聚焦布局优质的龙头【游族网络、完美世界、三七互娱,游戏出海标的【中文传媒、港股IGG、宝通科技、迅游科技、昆仑万维、世纪华通】,以及【凯撒文化】;4)电视剧前期超跌,周末政策监管首要重点强化重点时期黄金时段电视剧,上市公司Q3Q4集中确认项目多为明年播出,进度暂无明显影响,但建议密切关注政策走势,提醒【慈文传媒、华策影视、新文化、唐德影视】;5)付费阅读行业高景气【平治信息、思美传媒】;    6)前期超跌【迅游科技、顺网科技、骅威文化】等;7)回调明显【利欧股份、蓝色光标、中南文化、华录百纳(停牌)】等;8)国改品种【中南传媒、浙数文化、凤凰传媒、电广传媒】等。    行业及公司要闻。    【中文在线】17H1实现营收2.97亿,同比增长30.81%,归母利润2166万,同比增长176.61%;【骅威文化】17H1预计归母净利润1.46亿-1.73亿,同比增长65%-95%;【宝通科技】易幻网络向提塔利克增资300万取得3%股权。    风险提示:宏观经济景气对整体需求影响,政策监管从严趋的风险,并购重组过会不达预期,并购资产业绩不达预期后商誉风险。

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