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　　七年来沪市最贵新股养元饮品（603156）2月12日上市，说好的会有N个涨停、要赚超过10万元，没想到第二天就开板了，创出近年新股最快开板纪录，而且开盘半小时后就封住了跌停板。

　　其实，从养元饮品冲击上市到昨天上市首日表现来看，其快速开板已露端倪。

　　养元饮品2004年脱离老白干集团，完成私有化，员工高度持股。其后公司推出“六个核桃”大单品，很快成为中国核桃饮品行业龙头。但公司上市之路比较曲折，2011年，养元饮品就提交IPO申请，期间多次冲击上市未果，2017年12月才最终过会，成为近七年沪市最贵新股。此次养元饮品老股转让1075万股，合计变现金额达8.47亿元，是2017年以来老股转让规模最大、变现金额最多的首发项目，网上最终发行3874.5万股，回拨后中签率为0.0337%。

　　市场则对于养元饮品产品单一、业绩下滑等问题存在较大疑虑。继2015年营收突破90亿元后，养元饮品近年业绩已现放缓迹象，2016年净利虽然继续增长，但营收小幅回落至89亿元，而根据公司预告，2017年业绩继续下降已成定局。

　　养元饮品已预计2017年将实现营收76.66万元~78.19亿元，同比下降12.15%~13.87%；归属于母公司股东净利润为22.16亿元~22.6亿元，同比下降17.53%~19.14%；扣非后净利润17亿元~18.36亿元，同比下降23.13%~24.68%。公司表示，去年营收下降的主要原因有：快消品行业进入消费升级引发的调整期，植物蛋白饮料的市场竞争也在加剧，以及2017年春节相对较早且2018年春节相对较晚，从而从两头减少2017年春节销售旺季的销售收入；净利润下降的主要原因为：营业收入下降，产品包装物易拉罐等成本上升导致的毛利率降低，以及销售费用同比上升。

　　2月12日，养元饮品首日上市上涨44%，成交额高达1.2亿元，换手率近2.5%，这在新股首日中比较少见，收盘时在涨停板上也仅1.8万手买单。

　　盘后数据显示，买卖双方前五席位均为券商营业部。其中卖方极其分散，前五卖出席位合计仅卖出276.63万元。买方则明显集中，前五买入席位合计买入8417.73万元，其中国泰君安位于深圳的三个营业部合计买入5227万元。

　　今日养元饮品早盘即开板，并很快大跌，截至10点左右封上跌停板，截至中午收盘报102.03元，换手率达17.53%。目前来看，还有8成的中签者都还没能成功落袋。结合公司78.73元发行价，在首日涨停时卖出的中签者可赚3.46万元，到今天中午则缩水至2.3万元，如果明天再度下跌，则收益将继续缩水。

　　值得注意的是，即使今天跌停，养元饮品最新总市值仍接近550亿元，而在食品饮料中，不包括茅台等白酒类企业，仅有伊利股份、海天味业、双汇发展的总市值超过500亿元。未来养元饮品靠六个核桃如何撑起500多亿的市值呢？目前来看并不乐观。

责任编辑：高艳云

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