轻工板块外资都在买什么?    轻工行业有33家沪(深)港通标的,其中家具企业居多。截止2018年2月9日,沪港通和深港通分别有13家和20家,沪(深)港通持股比例最高的公司是顾家家居/欧派家居/索菲亚/东风股份/尚品宅配,具体占比为11.97%/11.30%/4.92%/0.85%/0.69%。其中,外资对索菲亚的持股数是行业最高。分行业来看,造纸/家具/包装/文娱有7/13/9/4家企业,其沪(深)港通持股占比第一大的企业是顾家家居/山鹰纸业/东风股份/晨光文具。    本周观点    近期全市场风险因子共振,轻工板块整体调整较多,虽然短期应以防御的风格为主,但优质轻工个股已具备强吸引力(PEG普遍0.6~0.8X)。从基本面确定性强、估值绝对水平足够安全等维度,可逐步布局各细分领域龙头的底部机会。    造纸板受益于供需结构持续改善、龙头议价能力提升,业绩弹性兑现且有望保持持续较快增长,行业有望进入长景气周期;节后重点关注废纸含杂率新规执行的行业催化,受益标的如山鹰纸业、太阳纸业以及港股废纸系龙头等。生活用纸中线看好中顺洁柔,年初提价落地较好夯实Q1业绩。    家居受益于新型城镇化、品牌居家消费升级等,整体基本面无忧;渠道端集中度提升(B端万科恒大精装房/C端红星居然连锁卖场)将带动家居品牌集中度提升,利好龙头。预计一二线城市地产销售面积环比改善,三四线棚改力度亦略强于预期,年内家居板块估值可以逐渐乐观看待。继续坚定看好一线品牌龙头索菲亚/欧派家居/大亚圣象/顾家家居等,积极关注曲美家居/好莱客/美克家居/喜临门等次级龙头估值修复。    包装板块盈利整体仍承压,今年在成本因素边际放缓情况下,龙头若能内生外延并举快速提升份额以及传导价格,则有望迎来业绩和估值双升,战略性布局裕同科技/劲嘉股份。文娱板块继续坚守景气度较高的文具行业龙头晨光文具。

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