2018年1月中汽协销量数据点评:结构改善
2月9日,中汽协公布中国汽车市场销量数据,2018年1月实现乘用车销量246万辆,同比增长10.7%,主要原因在于2018年春节前旺季时间较长以及低基数效应。我们认为,1Q18乘用车销量...
2月9日,中汽协公布中国汽车市场销量数据,2018年1月实现乘用车销量246万辆,同比增长10.7%,主要原因在于2018年春节前旺季时间较长以及低基数效应。我们认为,1Q18乘用车销量增速将持续放缓,维持整车行业低配评级。细分市场将出现结构调整,消费升级趋势带动豪华品牌实现稳健增长,同时自主品牌有望受益于中高端产品需求增加。 乘用车销量小幅反弹。2018年1月乘用车销量为246万辆,同比增长10.7%,销量增速反弹,主要原因在于2018年春节前旺季时间较长以及低基数效应。1月轿车销量同比增长7.3%,SUV销量增长22.9%。由于购置税补贴到期,1月1.6升及以下乘用车销量同比下降7.1%,销量占比由2017年69.6%降至69.1%。由于对2018乘用车市场增速预计谨慎,我们维持18年销量增速目标1.7%,其中轿车销量下滑1%,SUV同比增长8%,MPV下滑10%。 高端车型需求强劲。我们预期2018年豪华车及自主品牌高端车型需求增加。1月豪华车销量同比增长38.6%,我们预期18年增速为15.0%,远超乘用车销量增速。由于新5系产能释放及需求上升,华晨宝马1月实现销量4.3万台,同比增长37%。我们预期华晨宝马18年销量47.2万台(同比增长22.0%),19年达53.4万台(同比增长13.1%),主要受新5系及国产X3驱动。此外,我们对自主及日系品牌高端车型仍有信心,产品竞争力较强,同时受益于消费升级带来的需求增长,获得更多市场份额。 重卡需求稳健。第一商用车数据显示,1月重卡销量达10.9万台,同比增长32%,工程类重卡增长迅猛。由于北方城市实施错峰限产,2017年12月重卡销量环比下降21.8%,同比下降12.0%。然而,随着环保达标企业产能释放,国三重卡更换需求上升,今年年初以来重卡订单明显恢复。2017年7月,重型柴油车第五阶段排放标准(”国五标准”)在全国范围内正式实施,部分地方政府为加强空气治理,通过限制国三重卡进城,缩短通行时间等方式加速淘汰高排放重卡。我们估算国三重卡保有量约300万台,占总保有量约60%,国三限行政策将刺激约50万台国三重卡更新需求。我们预计18年重卡销量达114万台,同比增长2.7%。 维持低配。我们认为,1Q18汽车销量增速将持续放缓,2018年维持弱增长,维持整车行业低配评级。我们看好18年豪华品牌强劲的市场需求及稳健增速,维持华晨汽车(1114:HK)买入评级。同时自主及日系品牌有望受益于中高端产品竞争力增强,广汽集团(2238:HK-买入)传祺高端车型占比上升,广丰产能释放带来销量稳健增长。此外,中国重汽(3808:HK)将受益于高端车型需求上升,产品结构改善带来的利润扩张,维持买入评级。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1好吓人,不知道明天我们能不能坚持住,也幸亏马哥留了一手,没有冲动,把仓位控制了下(兆龙互连300913)
- 2欧菲光今天走了,看到10.75实际10块就走了,走的不理想,换掌趣科技更(掌趣科技300315)
- 3掌趣科技与悠米共同开发的“AI游戏创作平台”Demo展示在此对外发布!6月,掌趣(掌趣科技300315)
- 4掌趣科技再次挑战6.8元指日可待分析(3.19)(掌趣科技300315)
- 5发你深省,看懂掌声(掌趣科技300315)
- 6报告跟预期中差不多(掌趣科技300315)
- 7天山生物,持股第195天很多事,都是注定。23年开仓天山生物当天,盘后刑事二审判(天山生物300313)
- 8如果是真的,就当交学费吧,学活低头当孙子,广东深圳一套房就千八百万的,实(天山生物300313)
- 9应该去看看我去年11月9号之后几天的发言,再重复一遍当时的话也没啥意思,11月9(任子行300311)
- 10金科被ST了,中南建设也被ST了,华夏幸福股价也是马上跌倒了,好多人觉得荣盛发展(荣盛发展002146)
- 11股市没有固定的主力,主力是一个复杂的结合体,不是一个机构或者说一拨人,是控股股东(方正证券601901)
- 12不同意,我认为,不拉方正下去,就是为了让某大票出货,方正是最近唯一有热点(方正证券601901)
- 13看样子下周一要有个深V了。按一般规律,中信等被点名的会有大低开,上次中信被查低开(方正证券601901)
- 14主力高度控盘,想拉涨停就拉涨停,想打压股价就打压股价,不得不说这个股非常的磨人,(方正证券601901)
- 15方正证券启动(方正证券601901)
- 16估计你重仓了,于是使劲忽悠小白接盘,周一最好高开,你就可以跑出来了。如果(方正证券601901)
- 17终于擒到一只龙(方正证券601901)
- 18就周五观察方正走势,很多小散被洗掉,流出最多的是外资,涨停板挂的20w手基本全是(方正证券601901)
- 19本人因经营需要,拟于本公告发布之日起十五个交易日后的三个月内,即2024年4月2(方正证券601901)
- 20减持公告:因本人近来资金需求,决定启动减持计划。拟定于2024年4月29日上午至(方正证券601901)
- 21选优:中金黄金↑,紫金矿业↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 22比特币多少一枚,黄金就可多少钱一克。两者都是不可复制的有限资源,区别是一(紫金矿业601899)
- 23即将暴力拉升高股息金股:紫金矿业十中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 24净利润总额冠军紫金矿业,第二名亚军为中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][(紫金矿业601899)
- 25中字头迎来业绩浪:中金黄金十中粮糖业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 26中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 27中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 28中国中免我在79等你(中国国旅601888)
- 29顺祝仁兄生日快乐!我也是重仓中免,苦不堪言!唯一体会的就是下跌趋势的票,(中国国旅601888)
- 30疫情期间从八元多一家伙涨到四百元多,从此,随着业绩的不稳定和下滑及市场的下跌,股(中国国旅601888)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧