众信旅游:17净利润继续增长,出境游龙头受益行业回暖
17全年业绩继续增长,4季度增速明显提升,行业回暖龙头业绩回升18年2月22日公司披露业绩快报,17年公司实现营收和净利润分别为120.2亿元和2.3亿元,同比分别增长19.0%和7.3...
17全年业绩继续增长,4季度增速明显提升,行业回暖龙头业绩回升18年2月22日公司披露业绩快报,17年公司实现营收和净利润分别为120.2亿元和2.3亿元,同比分别增长19.0%和7.3%,营收增速维持稳健,净利润增速有所放缓。17年公司营收维持快速增长,主要由于出境游行业整体复苏,欧洲和东南亚市场增长良好,公司加强二线城市产品供应、加大包机和定期航班。17年净利润增速放缓主要由于受到俄罗斯维姆航空停运、3季度终止实施16年限制性股票激励计划带来的一次性计入加速行权费用、公司总部新租赁办公场所租金、装修费摊销增长等因素影响。17年4季度单季业绩表现亮眼,单4季度实现营收和净利润分别为28.0亿元和4890万元,同比分别大幅增长60%和1044%。公司17年4季度业绩大幅增长,一方面受16年4季度业绩大幅下滑基数较低影响,另一方面受益于进入17年4季度短程市场重现火爆,日本泰国等主要目的地市场增速显著回升,公司加大业务投入。 行业景气回升助推收入稳健增长,“产业+资本”助力上下游延伸拓展目前公司目的地布局较为均衡,截止17年上半年,公司欧洲和亚洲的收入占比分别为37%和44%,亚洲收入占比逐步提升。17年下半年以来出境游行业增速底部回升,8月以后日本市场增速回升至30%以上,5月泰国市场增速转正以来加速提升,10月高达70%,公司收入规模有望跟随行业景气回升保持中高速增长。目前公司零售门店超过百家,未来有望借助资本优势持续深入布局零售、不断延伸产业链上下游。 17年4季度业绩增长显著,出境游龙头受益行业回暖,维持买入评级17年4季度公司盈利增长快速,受益于行业整体景气回暖,公司全年业绩增速有所回落,主要受俄航停运损失、终止前次股权激励费用、总部办公场地租金上升影响。我们预计驱动18年公司业绩增速回升的主要因素包括:出境游行业整体继续回暖,公司作为国内领先的出境游综合服务商有望长期受益行业景气回升和集中度提升。17年10月公司推出新一轮限制性股票激励计划,绑定员工利益稳定核心团队;12月公司发行7亿元可转债助力公司产业链一体化发展,资本助力公司积极深入拓展旅游零售业务、战略布局目的地资源、并横向拓展“旅游+”业务。公司定位出境游综合服务提供商,协同发展零售、批发和整合营销三大业务,有望长期受益出境游行业景气发展。根据以上假设,预计公司18和19年EPS分别为0.37元和0.47元,18和19年对应PE分别为35倍和27倍,维持“买入”评级。 风险提示:突发事件、汇率波动等因素影响出境游整体增长、宏观经济环境影响旅游需求;公司零售业务拓展不及预期、费用控制成效低于预期。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1下周股市怎么走?有哪些方面值得期待呢?
- 2股票基金开户账户从哪里开?基金如何开户
- 3东风什么时候止跌?我上周末连发两帖,分析东风本周走势,一堆人冷嘲热讽,这些人现在(东风汽车600006)
- 4说是用2年时间把基础夯实,后3年就可以腾飞了,结果第3年还在坑里(民生银行600016)
- 5公司22年研发费用6.4亿,占比营收30%已经非常高了,都研究了什么需要这么大研(安恒信息688023)
- 6中公呢:说它是垃圾股,因为长时间阴跌;说它是一个好股票,因为它每一次都会让你赚钱(亚夏汽车002607)
- 7发现没有,很多票现在这么玩,第一季度盈利,第二季度盈利,第三季度盈利,第(亚夏汽车002607)
- 8我来说说世纪华通为什么开板?(世纪华通002602)
- 9我个人不喜欢炒小盘和概念类业绩差的股票,但是这些票真要玩就要跑的快,要灵活,要把(世纪华通002602)
- 10重大好消息!明天涨停(世纪华通002602)
- 11抖音平台九一开分成,对小游戏头部玩家三七算是大利好,也减小对微信一个平台的依赖,(三七互娱002555)
- 12股票这个东西是刚开始非常难什么都要学,历史,政治,大宗商品,交易心理学,(三元生物301206)
- 13财务美化是个好东西三元生物的年报毛利率只有3!也就是说扣除人工房租生产成本后三元(三元生物301206)
- 14早盘波大侠建仓了中信海直今天低空经济板块不错,选择了龙头中信早在前几日就一直在关(中信海直000099)
- 15自己看下下午的分时就知道了 2:26和 2:33. 分的时候,每次有人想(设计总院603357)
- 16商用密码+华为概念+信创+国产软件格尔软件触及涨停。近一年涨停4次。异动原因揭秘(格尔软件603232)
- 17主力还比我们小散急日月从2月6号转势开始成交量稳步放大'从原来的每天1亿多到今天(日月股份603218)
- 18这是只潜力大牛股,目前已经改变了前期长期下跌趋势,从前段时间突破重要技术线来看,(日月股份603218)
- 19新产品磷酸锰铁锂碳拉米电池!供不应求!固态电池!产值百亿元(日播时尚603196)
- 20早盘介入,网达软件该股趋势不错,只要大盘不调整,下午就有望封板。[胜利]恭喜同车(网达软件603189)
- 21昨天T飞了网达软件的低仓今天13块再补回来还做14到14.4的突破预期[加油]长(网达软件603189)
- 22这是什么破玩意,涨不动,跌起来贼6@驹哥哥 @老乡别走马上拉升 @菜鸟霸王(新泉股份603179)
- 23如果你打算将炒股进行到底,那么这篇文章建议看三遍!或许不能帮助你一跃成为高手,但(维远股份600955)
- 24早评:众多利空来袭!A股迎来关键时刻周五,美股和富时中国A50以及恒生科技指数期(维远股份600955)
- 25后续持续调整为主(bk0475)(04-27)
- 26这几天在调整的时候,就可以买点。一般而言,股价创新高后,回调整理一段时间(中国海油600938)
- 273月份三桶油年报全部披露完毕,仅有中国石油年报业绩实现正增长。我们来瞧一下三桶油(中国海油600938)
- 28老头原来不是在中石化唱多的么?活活把中石化从7块唱回了5块。这次又来中海(中国海油600938)
- 29股吧都不热闹,不少人离场了吧,都在等回调,可惜马上又要新高了 (中国海油600938)
- 30咱们就守着海油,不去外面当接盘侠 (贵州茅台600519)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧