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　　券商论市

　　东吴证券：弱势反弹 严控仓位

　　狗年开市第一周虽然只有短短两个交易日，但在休市期间外围市场整体走好的影响下，指数很好地延续了节前的反弹趋势，给广大的A股投资者派发了新年红包，其中有色、雄安、锂电池、超跌等板块走势较强。不过上证指数虽然已经连续五日反弹，但量能匮乏，热点板块也较为散乱，因此目前仍只能定义为技术性超跌反弹，控制仓位仍是投资者的首要任务。

　　指数角度后市需要重点关注两点。首先是量能的变化情况，目前的缩量我们要辩证的去看待，短期来看缩量意味着抛压不重，指数还有反弹空间，但从中长期来看，反弹还没有进入深水区，一旦抛压出现指数再次放量，那将是对指数的又一次考验，3062点的成色到时也可知一二。其次，此次上证指数快速调整的催化剂是美股市场回落，一旦美股再次杀跌或者二次探底，则A股的表现如何也是我们对后市判断的重要参考依据。在经历这两番考验之前，投资者仍应以超跌反弹来谨慎对待当下的行情。

　　在指数反弹的大前提下，板块的选择则显得尤为重要。短期我们需要暂时规避前期强势的龙马品种，由于对概念题材炒作的监管驱严，使得大量机构资金扎堆进入以上证50为代表的龙马品种中，获利颇丰。因此在获利盘较多的情况下，反弹容易诱发获利盘的涌出，反弹高度容易受限。相反，先于指数调整的板块由于前期调整较为充分，在指数反弹时则会有一定表现，从本周走势较强的锂电池板块中可见一斑。另一类抛压较轻的板块则非次新股莫属了，受注册制暂缓实施+IPO停发一周的影响，下周值得重点关注。

　　本周趋势 看跌

　　中线趋势 看平

　　本周区间 3200-3320点

　　本周热点 钢铁、农业

　　本周焦点 次新

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责任编辑：马秋菊 SF186

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