本周行情回顾:本周电力设备指数上涨3.86%,输变电设备中,二次设备上涨4.18%,一次设备上涨2.84%;新能源发电板块汇总,核电下跌4.18%,风电上涨6.01%,光伏上涨4.11%;新能源汽车中,新能源汽车指数上涨4.13%,锂电池指数上涨8.44%,充电桩指数上涨6.65%,燃料电池指数上涨5.76%;工控中,工业4.0指数上涨7.21%,机器人指数上涨4.70%,能源互联网指数上涨4.61%。    补贴政策落地,新能源车放量开启。2月13日,四部委发布2018年新能源车补贴政策。3万公里要求调整到2万公里,车辆上牌后即拨付部分补贴,有利于当前补贴拖期情况的改善,整个产业链现金流将有所好转。缓冲期确定为2月12日到6月11日,期间乘用车、客车补贴按照2017年标准打七折,专用车打四折。缓冲期的存在避免了产业链议价和补贴目录申报的空窗期,产销量将会出现“淡季不淡”,全年可能出现“前高后高”的行情。我们认为全年新能源车产销量将达到100万辆以上,由于销量增长和单车带电量提升的共振,电池装机量将超过50Gwh,同比增长38%以上。    碳酸锂价格上涨,未来价格有望高位震荡。补贴政策落地后,需求端受到新能源车放量和单车带电量提升的拉动。供给端,除赣锋锂业投资的Marion,Pilbara以外,2018年矿石头新增产能有限。盐湖产能受到建设周期长,环保考核严的影响,预计到2019年才能进入到规模化投产阶段。2018年全国锂盐新增加工产能超过8万吨,但是碳酸锂产能主要受到资源端限制,预计实际产出有限,考虑到需求快速增长,预计2018年碳酸锂价格高位震荡,保持在13.5-17万元/吨区间。    光伏单晶龙头再调价,行业洗牌一触即发。从2月23日起,隆基股份的单晶硅片156.75mm×156.75mm价格整体调降,国内价格下调0.25元/片,从4.8元/片调整到4.55元/片,国外价格下调0.04美元/片,从0.67美元/片调整到0.63美元/片。从下调幅度看,国内大约下调5.2%,国外大约下调6%。这是2月份以来的第二次调价,单月累计降价0.65元/pcs,降幅高达12.5%。单多晶价差达到0.55元/pcs的关卡,面对下游需求疲软,目前硅片厂商库存压力较大,龙头企业带头降价再次触动行业脆弱的心理防线。在补贴周期拉长及分布式可能纳入指标管控等行业不利因素影响下,下游对上游降价预期增厚,观望情绪浓厚。随着元宵节后装机需求启动,组件企业的开工率有望逐步提升,从而带动上游库存压力的释放。    本周重点推荐个股及逻辑:维持行业“推荐”评级。上游锂资源新增供给有限,碳酸锂价格有望维持稳定,推荐赣锋锂业;钴资源供给偏紧,推荐华友钴业;中游看好降价压力较小的正、负极、电解液环节,重点推荐杉杉股份;全球风塔龙头天顺风能。

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