新春伊始,电子板块新起点。    上周电子板块大幅回升,电子板块指数上涨6.58%,跑赢大盘0.58pct。我们在年前的周观点中,从估值性价比、行业成长性与业绩匹配度三方面进行分析,提出乐观看待电子板块的观点。新春已至,我们通过梳理电子各细分领域近期的行业动态与数据,发现行业可能蕴藏的机遇。消费电子板块,鸿海旗下的富士康工业互联网股份有限公司A股登陆在即,A股有望实现全球电子产业定价。并且MWC大会将于2月26日至3月1日召开,以5G、AR等为代表的新技术将加速新型零组件的渗透,新终端机型的发布也将为产业带来催化。LED领域,三星表示将于2018年8月开始销售Wall(墙)模块化MicroLED电视机,新技术应用加速成熟,将有效优化供给与需求之间的匹配程度。显示领域,大尺寸面板价格与55寸以上电视价格均进入合适区间,叠加赛事年驱动,电视平均尺寸增长幅度扩大将有利于新增产能消化。新春伊始,电子行业各领域基本面企稳,前期估值消化较多的背景下,已经逐步进入到稳健的价值投资区间。    从更高的维度看智能终端大周期。    我们通过复盘PC、平板电脑和智能手机为三大核心的智能终端产品历史出货数据,发现2000年至2003年间PC销售增长停滞的情况与当前智能手机行业增长停滞的大环境具有很高的相似性。智能终端经历快速放量后,因为创新带来的体验边际下滑,换机周期同时将延长。期间产品市场集中度快速提升,最终形成少数品牌的寡头格局。并且,智能终端产品的供应链具有较高的可复制性,部分核心企业能够穿越大周期,成为各自领域的常青树。因此,我们看好智能手机时代崛起的一批国内企业在下一个周期舞台延续自身的辉煌。    1月北美半导体设备出货增27%。    北美半导体设备出货持续高速增长,从上游揭示了全球IC产业持续保持高景气度。伴随着全球产能加速向中国转移,中国对半导体设备的需求大幅上升。以中芯国际为代表的本土晶圆制造厂商的崛起,将从制造、装备、设计等多个维度提升国产化的机遇。    标的推荐。    消费电子:蓝思科技、大族激光、欧菲科技、立讯精密;半导体:三安光电、长电科技、华天科技、扬杰科技;显示:京东方A、精测电子。    风险提示:    1.电子行业下游需求不及预期;    2.我国半导体国产化进度不及预期。

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