投资观点:在经历了春节前的大跌后,年后各大指数延续反弹走势。    主题方面,受政治局听取雄安规划编制取得进展的消息刺激,上周雄安新区指数上涨5.13%,涨幅居首。此外,小金属指数等也表现活跃。    国内以BATJ为代表的第一批科技企业因制度原因纷纷赴海外上市,国内投资者未能分享成长红利,留下遗憾。为提高资本市场支持新经济的力度,春节过后,监管层密集调研各地高新技术企业,结合富士康IPO进度远超预期,第二批科技企业或许有望迎来国内上市良机,建议关注相关政策变动。新股发行速度减慢,开板涨幅下降,预计2018年打新收益会继续小幅下滑。(详见本周关注部分)本周关注:新股发行速度稳中有降,预计18年打新收益小幅下滑。    (1)2018年上海市场IPO规模将继续占优。2018年以来一共发行6批新股,累计发行18家,发行规模247亿,单只新股募资规模已经达到13.7亿元,远超2017年5亿水平。从排队等待过会的情况来看,我们预估2018年将有较多的非银金融和银行板块个股上市,利好上海市场的IPO发行规模,提升沪市的打新获配金额。(2)18年打新收益预计继续小幅下滑:2017年以来证监会一共下发了49批IPO批文,合计401只新股,累计发行规模约2131亿,平均单只新股募资5.30亿。沪市平均破板涨幅为232.97%,按全部打满计算,A、B、C类投资者绝对收益分别为863.96万元、752.99万元和244.49万元;深市平均破板涨幅为288.55%,A、B、C类投资者绝对收益分别为680.39万元、609.63万元和145.73万元,沪市仍占据优势地位。剔除暂缓发行新股,2017年拿到批文的网下新股已经全部开板,A、B、C类打新收益分别是1544万、1363万和390万,比2016年三类的2487万、1916万和1138万元下滑程度明显,预期2018年整体打新收益A、B、C类分别维持在1000万、900万和300万。(3)2018年以来打新基金中位数收益为0.14%。截止至2018年2月9日,我们统计的625只打新基金年初以来中位数收益为-0.69%,主要是由于打新基金底仓多选择蓝筹个股,而近期上证50为代表的蓝筹股指数跌幅较大,拖累了打新基金业绩表现。其中规模小于5亿的打新基金表现较差,收益为-1.38%,规模介于5~10亿以及10亿以上的打新基金收益率分别为-0.08%和0.00%。    国泰君安中小盘重点推荐公司包括:“消费升级”组合:利亚德(300296)、盈趣科技(002925);“技术升级”组合:英科医疗(300677)、东尼电子(603595)、鸣志电器(603728)、利源精制(002501);“增发并购”组合:天银机电(300342)。

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