本周核心观点:农业选股的四个维度    春节后农业板块行情有所回暖,上周申万农林牧渔行业指数涨幅1.43%。展望板块后期投资机会,我们认为2018年农业板块投资选股需遵循以下四个维度:    1、公司具备长期成长逻辑。从美国农业巨头诞生历程看,技术优势为其从行业竞争中脱颖而出并成长为龙头的关键,因此需甄选具有技术优势企业。牧原股份和温氏股份(养殖)、隆平高科(种业)、生物股份(动保)和海大集团(饲料)在各自领域具备技术优势,有望成长为代表中国农业未来的巨型企业;    2、公司处于快速成长阶段,2018年业绩呈现增长态势,估值和业绩增速匹配;我们预计,牧原股份、温氏股份、隆平高科、生物股份和海大集团2018年业绩均将保持持续增长态势,且业绩增速均保持20%以上,当前PEG均小于1;    3、公司历史经营情况优良,能够保持高业绩复合增速,超行业平均水平;牧原股份、温氏股份、隆平高科、生物股份和海大集团5家公司过去8年营收复合增速均保持在10%以上,且每年均实现盈利,业绩复合增速均保持在25%以上;    4、公司生物资产安全可控,可及时观察监测养殖情况,降低出现集中死亡概率;且生产性生物资产可保持持续增长,并与自身固定资产和在建工程增速匹配。    基于此,重点推荐:牧原股份、温氏股份、隆平高科、生物股份和海大集团。

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