事件:2月26日,工信部等七部委联合印发《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》(以下简称《暂行办法》)。作为2016年12月1日《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》(征求意见稿)的落地文件,《暂行办法》强调汽车生产企业承担动力蓄电池回收的主体责任,按照先梯次利用后再生利用原则,对废旧动力蓄电池开展多层次、多用途的合理利用,并保障不可利用残余物的环保处置。    新能源汽车快速发展,动力电池退役潮将来临。2014年,我国新能源汽车销量放量,同比增长超300%,2014-2017复合增长率达104%。电动乘用车电池的有效寿命在4-6年左右,而电动商用车电池寿命则更短。因此,我们预计从2018年起,新能源汽车动力电池退役潮将来临。不同于传统铅酸电池,锂电池回收价值较高,伴随着钴、锂、镍等相关金属价格上升,锂电回收兼具环保效应和经济效应。    生产者责任延伸制下,动力电池全生命周期有标可依。2016年12月25日,国务院办公厅发布《生产者责任延伸制度推行方案》,率先确定对电器电子、汽车、铅酸蓄电池和包装物等4类产品实施生产者责任延伸制度。同时计划在2017年完成建立电动汽车动力电池产品编码制度和全生命周期追溯系统。2017年7月12日,质检总局发布《电动汽车用动力蓄电池产品规格尺寸》、《汽车动力蓄电池编码规则》、《车用动力电池回收利用余能检测》,标志着贯穿动力电池全生命周期的管理标准体系逐步建立。编码和溯源系统的建立,标志着动力电池回收精细化和准确化,打破了以往“先乱后治”的习惯,为动力电池回收市场放量奠定基础。    2020年锂电回收行业市场空间可达百亿。2017年国内新能源汽车装载动力电池量达到36.27GWh,2014-2017年累计装机量超80GWh。预计2020年退役的锂电池约50GWh,综合考虑三元材料、磷酸铁锂及钴酸锂回收价值,2020年相关市场空间可达百亿级别。由于在能量密度上的优势,三元电池逐渐取代磷酸铁锂,成为乘用车领域的主角。因此,具备从废电池到镍、钴硫酸盐,再到三元前驱体闭环网络的企业,将具备更大的竞争优势和盈利空间。    投资建议:关注A股从事动力电池回收公司:“回收-再造-服务”再生资源体系的格林美、打造汽车回收全产业链的天奇股份;新三板公司:芳源环保、金源新材。

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