(1)营收端加速增长,行业景气度持续提升。日机密封2017中报实现营收2.17亿同比增加31%,三季报实现营收3.54亿同比增加41.5%,年报实现营收4.95亿同比增长48.4%,公司营收收入环比加速增长,验证行业景气度持续提升。    (2)利润小幅受到非经常性因素影响。非经常性损益减少、折旧摊销增加及财务费用增加降低了公司净利润增长幅度,未来这部分对利润影响会逐步减少。    (3)日机密封作为最受益炼化行业的机械标的,营收端加速增长验证行业景气度持续提升,非经常性因素对利润影响会逐步减少,维持强烈推荐评级。①超过70%收入来自石油石化领域。    短中期受益炼化景气度回升,订单持续增加+扩产能,未来2-3年业绩增速有保证。②消费属性强盈利能力高。动密封件是易耗品更新周期短,超过70%利润来自后市场,净利率高达29%足以证明公司行业龙头地位。③对标国际龙头约翰.克兰,公司追赶征程刚起步,在市场占有率、产品种类、产品应用领域等方面存在较大提升空间,长期发展空间可期。    (4)投资建议:不考虑华阳密封,预计公司2017-2019年营业收入为506、654、823百万,同比增长51%、29%、25%,归母净利润为126、191、257百万,同比增长29%、52%、34%,对应EPS为1.18、1.8、2.4元,对应PE为32、21.1、15.7。维持“强烈推荐”评级。

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