绿茵生态:业绩平稳增长,新签重大项目提速
事项:绿茵生态(以下简称“公司”)发布业绩快报,2017年公司实现营业收入6.96亿元,比上年同期增长1.50%;实现归属于上市公司股东的净利润1.95亿元,比上年同期增长13.13%;...
事项:绿茵生态(以下简称“公司”)发布业绩快报,2017年公司实现营业收入6.96亿元,比上年同期增长1.50%;实现归属于上市公司股东的净利润1.95亿元,比上年同期增长13.13%;实现EPS(基本)2.85元,较上年同期下降0.66%;实现ROE(加权)17.31%,比上年同期下降9.88个pct。(以上数据未经审计)。 业绩增速低于预期,或为新签重大项目尚未形成贡献及京津冀地区环保限产停工影响:根据业绩快报,公司2017年分别实现营业收入和归属于上市公司股东的净利润增速+1.50%、+13.13%( 扣非后+19.55%),净利润增速处于公司2017年三季报所预报的1.72亿元(0%)—2.06亿元(20.08%)区间中位。快报营收及归母净利润增速均低于我们此前的预期,我们判断主要为公司上市后若干新签重大项目尚未形成贡献及2017年冬京津冀地区环保限产停工所致。分季度来看,公司2017Q1-Q4分别实现营业收入1.05亿元(同比+4.91%)、2.41亿元(同比+33.85%)、1.52亿元(同比+118.21%)、1.98亿元(同比-41.1%,我们推算);分别实现归母净利润0.36亿元(同比+10.86%)、0.52亿元(同比+3.54%)、0.42亿元(同比+274.40%)、0.65亿元(同比-16.67%,我们推算)。2017Q4营收及归母净利润增速同比均有所降低,我们判断主要为2016Q4集中确认了收入及利润,而2017年各季度则较为平均,同时2017Q4受到环保限产停工影响较大所致。此外公司2017加权ROE 同比减少近10个pct,我们判断主要为公司2017年8月IPO后,归属于上市公司股东的所有者权益较上年增长 129.89%所致。 陆续中标重大项目,有望受益于“美丽中国”及京津冀一体化建设:自2017年三季度以来,公司陆续公告中标内蒙古察右后期园林局2017年白镇城镇园林建设工程项目(金额0.79亿元)、内蒙古丰镇市隆盛庄镇文化遗产保护与旅游开发建设项目(一期工程)PPP 项目(金额3亿元)等重大项目,合计金额相当于公司2017年营业收入的54.5%,如均能顺利履行将有望对公司后续业绩产生积极影响。根据公司公告显示,公司的主营业务为生态环境建设工程,具体包括盐碱地修复、河道治理、湿地保护、荒山及矿山修复等,已形成集“研发-苗木繁育-规划设计-工程施工-养护”为一体的完整产业链,能够为客户提供一体化的生态环境建设整体解决方案,我们认为公司在加强生态文明建设、建设“美丽中国”大背景下发展潜力较大。根据公司2017年中报显示,公司京津冀地区业务收入占比达到52.37%,我们认为公司亦或有望受益于京津冀区域一体化建设。 与中建三局及海洋局淡化所签订框架协议,有助提升管理经验及技术水平:公司2月22日公告,与中建三局集团有限公司雄安市民服务中心项目I 工区项目部(“中建三局雄安项目部”)签订合作框架协议,约定公司将为中建三局雄安项目部负责总承包管理的室外园林景观工程提供全方位配合支持,积极参与项目室外园林景观工程的建设。此外,公司还于2月7日公告与国家海洋局天津海水淡化与综合利用研究所(“海洋局淡化所”)就在生态景观修复和园林绿化养护应用海水淡化技术及装备、以及在盐碱化土壤应用阻隔防渗膜技术和产品等相关领域内开展合作签署框架协议。我们认为公司近期连续签订的两份合作框架协议虽不对公司经营业绩构成重大影响,但将有助于提升公司的项目管理经验和专业技术水平,亦对公司品牌形象和市场知名度提升有所帮助。 投资建议:我们预计公司2018年-2019年的收入增速分别为33.7%、35.8%,净利润增速分别为33.1%、35.1%(调整后),实现EPS 分别为3.24、4.37元(调整后);维持公司增持-A 的投资评级,6个月目标价调整至80.50元,相当于2018年24.8倍的预期市盈率估值。 风险提示:宏观经济大幅波动,工程进度不及预期,项目回款及存货、应收账款跌价风险等。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1好吓人,不知道明天我们能不能坚持住,也幸亏马哥留了一手,没有冲动,把仓位控制了下(兆龙互连300913)
- 2欧菲光今天走了,看到10.75实际10块就走了,走的不理想,换掌趣科技更(掌趣科技300315)
- 3掌趣科技与悠米共同开发的“AI游戏创作平台”Demo展示在此对外发布!6月,掌趣(掌趣科技300315)
- 4掌趣科技再次挑战6.8元指日可待分析(3.19)(掌趣科技300315)
- 5发你深省,看懂掌声(掌趣科技300315)
- 6报告跟预期中差不多(掌趣科技300315)
- 7天山生物,持股第195天很多事,都是注定。23年开仓天山生物当天,盘后刑事二审判(天山生物300313)
- 8如果是真的,就当交学费吧,学活低头当孙子,广东深圳一套房就千八百万的,实(天山生物300313)
- 9应该去看看我去年11月9号之后几天的发言,再重复一遍当时的话也没啥意思,11月9(任子行300311)
- 10金科被ST了,中南建设也被ST了,华夏幸福股价也是马上跌倒了,好多人觉得荣盛发展(荣盛发展002146)
- 11股市没有固定的主力,主力是一个复杂的结合体,不是一个机构或者说一拨人,是控股股东(方正证券601901)
- 12不同意,我认为,不拉方正下去,就是为了让某大票出货,方正是最近唯一有热点(方正证券601901)
- 13看样子下周一要有个深V了。按一般规律,中信等被点名的会有大低开,上次中信被查低开(方正证券601901)
- 14主力高度控盘,想拉涨停就拉涨停,想打压股价就打压股价,不得不说这个股非常的磨人,(方正证券601901)
- 15方正证券启动(方正证券601901)
- 16估计你重仓了,于是使劲忽悠小白接盘,周一最好高开,你就可以跑出来了。如果(方正证券601901)
- 17终于擒到一只龙(方正证券601901)
- 18就周五观察方正走势,很多小散被洗掉,流出最多的是外资,涨停板挂的20w手基本全是(方正证券601901)
- 19本人因经营需要,拟于本公告发布之日起十五个交易日后的三个月内,即2024年4月2(方正证券601901)
- 20减持公告:因本人近来资金需求,决定启动减持计划。拟定于2024年4月29日上午至(方正证券601901)
- 21选优:中金黄金↑,紫金矿业↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 22比特币多少一枚,黄金就可多少钱一克。两者都是不可复制的有限资源,区别是一(紫金矿业601899)
- 23即将暴力拉升高股息金股:紫金矿业十中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 24净利润总额冠军紫金矿业,第二名亚军为中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][(紫金矿业601899)
- 25中字头迎来业绩浪:中金黄金十中粮糖业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 26中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 27中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 28中国中免我在79等你(中国国旅601888)
- 29顺祝仁兄生日快乐!我也是重仓中免,苦不堪言!唯一体会的就是下跌趋势的票,(中国国旅601888)
- 30疫情期间从八元多一家伙涨到四百元多,从此,随着业绩的不稳定和下滑及市场的下跌,股(中国国旅601888)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧