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　　尽管快乐购营业收入下降，但净利润略微企稳，扣非后净利润大幅增长。

　　王立夫

　　一家规模不及阿里巴巴、腾讯和京东，但是不断谋求电商与互联网转型的公司公布了2017年年报。报表显示，尽管公司营业收入下降，但净利润略微企稳，扣非后净利润大幅增长。

　　被市场人士称为“电视购物第一股”的快乐购（300413.SZ）2月28日晚公布，去年营业总收入29.84亿元，较上年减少7.3%；但公司实现净利润7，254万元，较上年增长9%，其中扣除非经常性损益的净利润为4，647万元，较上年增长120%左右。

　　快乐购计划向全体股东每10股派发现金红利0.5元。此外，该公司预计2018年一季度净利润957万元-1，244万元，同比增长0%-30%。

　　年报称，报告期内，快乐购主要从事的业务包括“家庭消费业务、内容电商业务、O2O电商业务和消费金融业务”。按消费品区分，快乐购主营构成包括家居生活、3C数码、珠宝美妆、汽车、流行服饰等，其中前三项是贡献收入的主力。

　　去年全年，前三项业务贡献的收入分别为12.8亿、7.8亿和3.3亿元。3C数码与珠宝美妆贡献的利润有一定波动，但家居生活类业务一直是快乐购收入的最大来源。

　　这份年报，也是快乐购去年宣布收购湖南广电旗下五家公司以来的第一份年报。快乐购去年拟斥资115.5亿元，向实控人湖南广电收购快乐阳光、芒果互娱、天娱传媒、芒果影视、芒果娱乐五家企业的全部股权。其中，收购对价占到95.3亿元的快乐阳光是湖南广电旗下唯一的新媒体视频平台。

　　在阿里巴巴、腾讯和京东掀起的零售业“打通线上线下”背景下，快乐购曾经遭遇一连串的业绩滑坡。该公司2015年在创业板上市，但净利润指标的滑坡甚至要向前追溯。

　　2013年，快乐购净利润高达1.85亿元，但随后连续三年萎缩，萎缩幅度分别为16.6%、38.3%和30.0%，降至6，652万元。

　　那么2017年净利润7，254万元的答卷，是否给公司业绩趋势转向带来了希望呢？

　　成本控制可能起到了一定作用。2016年，快乐购营业成本25.4亿元，这一数字在去年降至23亿元，主要归功于销售费用的下降。

　　此外，2016年业绩包含一项逾1，800万元的营业外收入。若剔除营业外收入，2016年快乐购实现营业利润4，829万元，大大低于去年的6，211万元。

　　最后，去年的净利润还受到了少数股东损益影响。财务报表显示，2017年快乐购少数股东损益为-876万元左右，2016年数字约为-267万元。

　　快乐购称，“公司充分挖掘自身媒体背景资源……依托家庭消费业务，对内容电商、数据营销、消费金融业务及时进行了布局和调整……”该公司还称，“旗下内容电商经过两年多培育期，业绩有较大提升，盈利逐步释放。”

　　不过，除了业绩之外，资本市场对湖南广电旗下资产的整体注入或许会更感兴趣，这包括快乐阳光等五家公司100%的股权。

　　去年12月，超过40家投资机构对快乐购进行调研，现场问答环节的提问大多与湖南广电针对芒果TV进行的资产注入有关，针对快乐购业绩却几乎没有提问。或许在上市公司业绩回暖的背景下，投资机构更愿意看到资产注入之后的愿景得以实现。

　　去年11月公布收购方案以来，快乐购股价已经大幅上涨。今年年初迄今，快乐购累计上涨27.24%。60日涨跌幅为上涨52.29%，120日涨跌幅为87.56%。

责任编辑：陈悠然 SF104

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