公司业绩快报披露,2017年公司实现营业收入77.18亿元,较上年增长35.69%;营业利润7.01亿元,较上年增长83.45%;利润总额7.65亿元,较上年增长23.91%;归属于上市公司股东的净利润4.86亿元,较上年增长51.99%。    公司业绩增长超预期,归母净利润同比增长率达到上市以来最高点。公司2017年归属于上市公司股东的净利润同比增长51.99%,原因在于营业收入增长带动净利润增长和8月公司完成升腾资讯40%、星网视易48.15%的股权收购,同时两家子公司分别业绩承诺2017-2018年净利润累计不低于4.64亿、2.87亿。    2017年公司营业利润率为9.09%,同比增长2.37个百分点。    WLAN 龙头企业,独家中标中国移动2018-2019年WLAN 设备集中采购,有望持续受益于电信WLAN 建设。子公司锐捷网络的企业网业务是公司传统核心业务,公司在国内教育、地铁、医疗等细分领域继续稳居第一。11月,公司以综合排名第一中标中国移动2018至2019年WLAN 设备集中采购,中标份额100%,连续四次成为中国移动WLAN 集采项目的设备提供商。本次集采AP需求数量为11.46万个,AC 需求数量为232台,与2015年集采中6.6万个AP和44台AC 的规模相比显著增加,电信级WLAN 需求稳定增长。目前公司与中国移动规模合作的省份已达到十九个,双方形成长期稳定的合作关系,有望在后续电信WLAN 网络建设中受益。    国资背景控股股东自二级市场增持公司股票,体现长期增长信心。2018年2月1-14日之间,公司控股股东以自筹资金从二级市场多次增持公司股票,增持规模累计达到总股本的1.0029%,体现其对公司未来发展的信心。公司持续布局ICT 产业体系,创新业务模式,布局物联网拓展发展空间,公司的RG-NB6210物联网模组9月亮相国际通信展,获得业内广泛关注。推出安防监控、智能楼宇等多个场景的物联网应用解决方案,在长期有望实现全面发展。    盈利预测与建议:公司在企业网领域深耕多年,业绩长期保持高速增长,经营能力强。我们预计公司在2018-2019年归母净利润分别为5.50亿、5.77亿元,对应的PE 分别为20x、19x,给予”强烈推荐”评级。    风险提示:企业网发展低于预期,外延拓展业务低于预期。

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