卷土重来初见势,强推龙头。    18年以来,传媒板块行情整体回暖已初步印证我们此前观点,今年将是传媒“卷土重来”的重要时点,首推影视内容这一细分行业,强推龙头。从基本面角度看,电视剧行业集中度和头部剧价格的提升将巩固电视剧龙头地位,电视剧头部公司将迎来发展的黄金时期,而18年春节档高票房高增长亦充分印证头部内容的吸金能力,同时渠道对优质内容的需求将进一步利好电影内容公司;从估值角度看,传媒板块龙头估值刚开始修复,相对公司业绩增速和未来发展仍有较大空间,整体估值中枢将上移;从投资角度看,传媒板块经过两年多调整,市场的关注度止跌回升,乐观情绪正在起势中,而板块整体,尤其龙头公司的业绩和估值将使其成为创业板最佳的投资标的。    看好影视板块,推荐关注“影视四强”。    我们再次坚定的强调重点布局传媒板块,并强烈建议关注“影视四强”,包括华策影视、慈文传媒、光线传媒和华谊兄弟。此前四只个股的涨幅和节奏已完全印证了我们的投资策略,即“骑着白马找黑马”,顺势而为,优选行业龙头、战略布局高歌猛进的白马标的(光线传媒、华策影视);在龙头提升板块估值空间后,重点布局下一阶段业绩有爆发点、估值有修复空间、成长性好的“黑马”(华谊兄弟、慈文传媒)。值得强调的是,我们推荐的光线、华策领涨组合,华谊年初至今亦有优秀表现,而慈文传媒则在今日大涨逾8%,节奏符合投资逻辑,建议继续重点关注“影视四强”。    重申“影视四强”投资逻辑。    ?光线传媒——强者恒强。受益电影票房整体回暖,公司电影业务收入将持续增长,今年储备了《三体》、《鬼吹灯之龙岭迷窟》等大电影,公司投资的新丽传媒、猫眼今年都有望IPO,光线必然会首享红利。在国产电影复苏的时间点上,强烈推荐关注龙头光线传媒。

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