本报告导读:    公司业绩符合预期,全眼科协同发展,量价齐升带动各项业务保持高增长,公司内生增长和外延扩张共同发力,未来5年有望延续30%高增长。    投资要点:    维持增持评级。公司公告2017年业绩快报,实现营收59.5亿元,同比增长48.75%,实现归母净利润7.4亿元,同比增长32.80%,扣非归母净利润7.72亿元,同比增长41.35%。2017年Q4收入同比增长71%,环比加速提升。业绩符合预期,高增长有望延续,维持2017年EPS 预测0.47元,上调2018/2019年预测EPS 至0.63(+0.02)/0.83(+0.06)元,参考行业2018年平均PE55X,公司未来5年有望延续30%高增长,给予一定估值溢价,上调目标价至44.1元,对应2018年PE 70X,维持增持评级。    全眼科协同发展,各项业务量价齐升。三大业务保持高速增长,屈光手术预计增长近50%,视光业务预计增长35%左右,白内障业务恢复高增长,预计增长40%左右。门诊量预计增长约30%,同时医疗消费升级趋势下高端手术和服务占比持续提升,量价齐升带动各项业务有望延续高增长。    内生增长稳健持续,外延扩张有望提速。扣除外延并表影响,预计公司收入内生增长30%左右,扣非归母净利润内生增长25%~30%,整体内生增长稳健持续。目前公司并购基金培育医院120余家,随着公司品牌影响力提升,规模效应进一步体现,新医院发展提速,注入上市公司有望加快。    催化剂:外延并购持续推进,一季报业绩高增长延续。

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