1、纯正大数据龙头,内生+外延打造多元化大数据业务版图。    公司早期业务主要是为电信运营商提供BI产品,公司在运营商的BI和大数据市场占有率始终保持领先。近年来,公司通过内部不断增加研发投入,外部进行一系列并购动作,将大数据业务从电信领域拓展至金融、工业、政府等多个领域,公司大数据业务基础平台复用率最高可达80%,为大数据业务的多领域落地提供了有力保障,是目前A股市场中最为纯正的大数据龙头标的。    2、从项目型向产品型公司过度,Xcloud大数据产品业内领先。    公司全方位布局大数据全产业链产品,并耗时4余年自主研发,重磅推出Xcloud(行云)数据库软件产品,并获得国家发改委定向数据库资金大力支持,承建北京市工程实验室创新项目建设,打造纯原生100余万行代码,先后荣获3项专利技术。Xcloud数据库软件产品凭借安全可靠、本土化优势已经在通信、政府、金融等局部领域成功击败国外竞争对手,产品优势明显,业内领先地位稳固,市场持续深入渗透成果值得期待。    3、工业互联网大势所趋,东方国信厚积薄发。    17年12月8日中共中央政治局就实施国家大数据战略进行第二次集体学习,大数据专家梅宏院士做了相关报告,奠定2018年重点支持信息化3.0支出的基调。近年来,国家、地方政策频出,大力支持智能制造和工业互联网建设,支持制造业企业上云,各省市企业共同发力,市场空间广阔,我们认为,2018年有望成为工业互联网和企业上云落地元年。东方国信中标中国制造2025信息物理系统项目,突出一硬、一软、一网、一平台的整体性实现虚拟现实交互和人机一体,与工业互联网相辅相成,示范效应明显,具有全面推广前景。公司设立广东中山子公司,切实加快工业互联网应用创新业务的实际落地。    4、业绩持续稳健增长。    公司业绩保持持续高增长。2013-2017年,公司营业收入自4.68亿元提升至15.49亿元,年复合增长率约为35%;归母净利润自0.9亿元提升至4.34亿元,年复合增长率约为48%。    此外,公司整体毛利率基本保持稳定,三大期间费用率平稳中有小幅提升。    5、投资建议。    公司传统电信业务近年来保持稳定增长,且随着电信大数据变现逐步落地,未来有望打开新的成长空间,工业、金融大数据及数据运营等新业务线条经过培育期后,近年来迎来高速成长,我们预计公司17-19年实现净利润4.3、5.8、7.3亿,对应当前市值的PE为40、30、24倍,给予“强烈推荐”评级。

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