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　　海外资产不再注入先锋新材 大股东拟推乳业板块独立上市

　　界面新闻 施露

图片来源：视觉中国

　　近日，创业板公司先锋新材（300163）成为焦点。

　　有报道称先锋新材大股东卢先锋收购澳大利亚最大乳业企业VDL的资金来源于大量的银行借贷资金，其中国内银行约9600万美元，境外银行约5600万美元。随着先锋新材上半年业绩下滑及股价的不确定性，卢先锋的债务或暗藏风险。

　　据上述数据推测，在这笔澳大利亚最大的海外收购中，卢先锋仅用了30%的自有资金，便获得了一家估值约2亿美元的澳洲乳企，收购杠杆约4倍。为获得贷款，卢先锋抵押了自己持有先锋新材大部分股权。

　　针对上述事件，宁波梵帝国际贸易有限公司（卢先锋旗下管理乳业业务的公司，下称宁波梵帝）CEO王子孟对界面新闻记者独家回应称：“对VDL的收购已经于2016年3月完成了所有的业务交割，资金来源确实有股权质押融资，这在国内企业的并购中较为常见，现在上市公司财务状况良好，负债率仅30%，不存在债务状况不佳的情况。”

　　2014-2016年，先锋新材扣非净利润分别为2764万元、2633万元、4722万元。不过，这家公司今年一季度扣非净利润出现亏损。根据先锋新材近期公告，其今年上半年净利润将下滑70%-98%。 

　　由于先锋新材4月份已经筹划重大事项停牌，当前尚未复牌，并不清楚这一业绩披露是否会对股价造成重大冲击。

　　此外，大股东卢先锋质押股票的警戒线和平仓线不在信息披露的范围内，银行贷款的期限亦未披露，因此尚不清楚卢先锋面临的资金压力。

　　先锋新材上市以来曾拟进行两次再融资，但最后都遭遇否决。今年再融资新政出台后，上市公司通过定增方式获取资金难度更大。 

　　去年9月，卢先锋曾尝试将VDL注入到先锋新材，但去年年底，证监会以持续盈利性存疑否定了该项交易。彼时，全球牛奶价格正处于下滑期。

　　王子孟表示，“现在乳业板块不再打算注入上市公司，已经成立了独立的公司来运营，集团的打算是在乳业板块精耕细作，慢慢扩大市场份额，从巴氏低温鲜奶做起，后面会进入酸奶、有机奶亿婴幼儿奶粉和成人奶粉等领域，期望在3年内做到6个亿的规模，未来独立上市。”

　　公开资料显示，卢先锋18岁开始在家族企业“开心海鲜公司”从事海鲜贸易和加工，期间积累了丰富的贸易和经营管理经验。

　　2000年，卢先锋开始从事国际商品贸易，期间发现高分子复合遮阳材料领域巨大商机后成立了先锋新材，随后，他用了7年将名不见经传的公司塑造成国内聚合物新材料生产、加工、研发的龙头企业。

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