每日市况:    中证流通指数下跌,收于5033.75点,涨幅0.24%,成交3817.12亿元,较前一交易日下跌325.47亿元。    市场研判:    周一沪指弱势整理,尾盘翻红微涨0.07%,创业板则表现相对强势,“独角兽”概念股表现活跃,国防军工板块在军民融合的政策力挺下有不错表现,行业方面,计算机、电子、国防军工以及通信等板块涨幅居前,而钢铁、食品饮料以及建筑材料等板块跌幅居前。 当前市场风格更偏向成长股的节奏,一方面,创业板经过了两年半的长期调整,部分股票估值和业绩已具备性价比,另一方面,一些政策的脉络值得重视。除了前期注册制延后两年、对科技“独角兽”企业IPO开辟“绿色通道”等政策红利,周一克强总理作出的《政府工作报告》中注重强调要壮大新动能,包括:其一,做大做强新兴产业集群,加强新一代人工智能、推进“互联网+”等;其二,加快制造强国建设,推动集成电路、第五代移动通信、飞机发动机、新能源汽车、新材料等产业发展。政策暖风的呵护无疑有助于提升A股对于战略新兴产业的关注度与包容性。但此外,3月2日,监管层宣布对改革实施退市制度征询意见,拟加大强制退市执行力度,侧面反映出监管层对公司业绩盈利的注重,在投资上单纯炒概念只能出现暴涨暴跌,这需要投资者深挖基本面,寻找优质标的,而不是一哄而上。 尽管前有大涨大跌,后有风格变化,我们仍认为节前大概率已经探明底部。前期大跌过程中的非经济面因素,对市场的负面影响应当是减弱,包括信托去杠杆、资管新规等,也包括全球金融市场的不稳定及联动效应。宏观经济方面仍需要足够的信号进行确认,微观经济方面,在3、4月的年报、季报密集期,业绩验证的窗口来临,市场将对业绩超预期或低于预期有所反映。    操作策略:    市场仍将延续修复性行情,但难以一蹴而就,对有稀缺度且未来爆发潜力大的科技成长股,投机者可适当关注,但估值合理、业绩符合预期的公司仍是关键,“两会”将继续助推主题概念发酵,建议优先布局先进制造、乡村振兴、军民融合等方面的主题,整体仓位控制在五成左右。

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