本周重点关注PPP园林、装饰、工业投资三条主线。1)PPP清理逐步进入下半场后PPP入库/落地将逐步正常化,继续推荐订单/业绩表现优异、两会或涉及的生态文明建设板块主线,重点推荐东方园林/铁汉生态/龙元建设等龙头;2)受益于全装修及C端家装放量,叠加两会或涉及租售并举主题,重点推荐东易日盛/全筑股份/金螳螂等龙头。3)工业投资以及两会或涉及的一带一路主线,重点推荐中材国际/中国化学/中钢国际。    2018年1月PPP管理库新增规模0.59万亿/195%,其中市政/片区开发/交运/生态环保等新增规模位列。1)根据财政部PPP中心数据显示,2017年11月~2018年1月管理库新增项目规模同比增速-47/12/195%,前期被压制需求逐步加速释放;2)交运/市政/片区开发/旅游/生态环保入库总规模5.41/5.07/1.98/1.09/1.07万亿居前五。从2018年1月份单月看,市政/片区开发/交运/生态环保等新增入库规模1589/1044/256/212亿元位居前列,与中央确定的精准扶贫、污染防治等政策导向高度一致。    2018年1~2月PPP落地规模6268亿元/增速67%,较2017年11~12月份明显提速或是92号文压制因素消除所致。1)根据明树数据显示,2018年1~2月份PPP落地规模分别为3424/2844亿元,同比增速74/59%(2017年11~12月同比增速分别为-1%、28%),我们判断可能主要是财政部92号文压制影响逐步消除所致。2)市政/城镇开发/交运/生态环保等领域2018年1月份单月新增落地规模分别为1429/692/390/170亿元;3)2018年1月末财政部入库PPP项目落地率39.84%,较上月基本持平。其中:能源/市政/生态环保落地率为52%、43%、41%位列前三;政府设施/社会保障等领域单月度落地率提升最快,分别提升6.6/5.1个pct。    2017年园林板块业绩增速靓丽,且2018年园林龙头订单普遍爆发保障业绩高增有望持续。1)根据业绩快报,蒙草生态/文科园林/东方园林/铁汉生态等上市园林公司业绩增速152%、75%、68%、47%等居于行业前列,龙元建设业绩预告增速70~80%表现优异;2)2018年1~2月,上市园林公司合计中标订单482.21亿元/增速91%,其中东方园林/铁汉生态分别中标订单101/114亿元,彰显强劲龙头实力;3)2017年园林公司业绩高增主要源于订单高增且顺利落地,考虑到2018年园林龙头订单普遍爆发叠加PPP政策/融资环境边际改善,2018年业绩继续高增仍值得期待。    关注两会行情:改革主题、区域主题及生态环保。全国两会正式召开,预计后续相关领域支持政策将落地,重点关注:①改革主题:国改/混改及住房租赁改革等②区域发展主题:雄安/一带一路/大湾区③生态环保主题。推荐园林/装饰/装配式/国际工程等。    风险提示:订单落地不及预期,PPP/园林/基建/国改行情不及预期等

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