新能源汽车产销迎开门红,单车带电量提升推动电池装机需求。根据工信部数据,2018年1月我国新能源汽车产销量为40569辆和38470辆,同比增4.6倍和4.3倍。根据中国化学与物理电源行业协会数据,2018年1月新能源汽车市场动力电池装机量为1273.26Mwh,同比增长1102.45%,其中,新能源汽车动力电池软包单体电芯装机量为154.48Mwh,占比为12.13%,同比增长221.29%,软包电池在动力电池中的应用趋势不断确认。1月纯电动乘用车动力电池装机量达到492.24Mwh,同比2017年同期的74.48Mwh增长560%以上。乘用车动力电池装机量增速高于乘用车销量增速,主要是单车带电量提升,我们预计这也将是2018年行业主要趋势之一,一个较好的例子是比亚迪推出宋EV400,与宋EV300相比,电池由磷酸铁锂改为三元锂电池,而电池容量由48KWH提升至61.9KWH。我们认为2018年是NCM622产品渗透大年,同比需求提升在3倍以上,供求不平衡是导致三元涨价的主要因素,看好钴环节,同时看好高端三元材料企业,具有技术、成本、规模优势的龙头企业有望享受份额提升,继续推荐关注当升科技、杉杉股份。    能源局监督光伏行业规范发展,旺季需求逐渐复苏,继续看好制造龙头。2018年3月1日,国家能源局公布了2017年光伏发电市场环境监测评价结果,据显示,宁夏、新疆、甘肃三省(区)因较为严重的弃光问题仍被评为红色预警地区,四川、广东和山西三省市场环境改善明显,由橙色地区调至绿色地区;吉林及河北省Ⅱ类资源区有绿色地区降至橙色地区。2018年3月1日,国家能源局公布了2017年光伏发电市场环境监测评价结果,据显示,宁夏、新疆、甘肃三省(区)因较为严重的弃光问题仍被评为红色预警地区,四川、广东和山西三省市场环境改善明显,由橙色地区调至绿色地区;吉林及河北省Ⅱ类资源区有绿色地区降至橙色地区。按照“国家能源局在省级能源主管部门提出有效措施保障改善市场环境的前提下,可视情况安排不超过50%的年度规划指导规模”的规定,列入橙色区域的省份2018年将有3GW的规模被影响,对需求形成边际制约。截至2018年3月2日,多晶硅主流成交价格在120-125元/公斤,本周高位成交在130元/公斤以上,市场整体成交不多。至此可以说光伏产业链由下游向上游的第一轮价格传导基本完成,进入3月旺季逐渐来临,需求逐渐复苏,价格有望明显企稳,我们继续看好制造环节龙头隆基股份、通威股份,关注分布式标的阳光电源、林洋能源、正泰电器。

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