3月投资观点    2018年2月,受春节假期影响,交易天数仅有15天,时间之短,震荡之大,上证综指最低下挫至2017年年中低位,节后后修复明显。2月医药板块整体表现稳健,下挫力度较上证综指小,在创新药、消费升级、流感等主题行情刺激下,各子板块均出现不同程度回调,目前医药生物板块相对A 股估值溢价率进一步上升。    2月我们持续关注创新药带来的投资机会,月度金股恒瑞医药(600276.SH),区间涨跌幅为-0.97%,跑赢大盘4.47pp。2月至今,恒瑞医药稳健经营,在仿制药首仿和制剂出口方面均有突破,苯磺顺阿曲库铵注射液仿制药获得药品注册批件,上海恒瑞向FDA 申报的吸入用地氟烷简略新药申请已获得批准,未来继续看好恒瑞医药在创新药上的布局。    3月份开始,各大公司陆续进入年报披露期,我们认为基本面优质、估值合理的细分龙头有望脱颖而出,特别是一季度业绩预期强烈个股;建议投资者关注二线白马和过去一年来涨幅较大的一线龙头股票,待其在大盘下跌估值回落性价比逐步提升的过程中择机加配。

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