蛰伏撒哈拉12年 传音控股A股借壳抵御巨头合围
来源:斑马消费
在万里之外的非洲闷声不响卖了12年手机,最近,A股新界泵业的一则公告,让传音控股在国内的资本市场掀起了一阵波澜。
新界泵业公告称,将通过...
来源:斑马消费
在万里之外的非洲闷声不响卖了12年手机,最近,A股新界泵业的一则公告,让传音控股在国内的资本市场掀起了一阵波澜。
新界泵业公告称,将通过资产置换和发行股份收购传音控股控制权,“非洲之王”将曲线进入A股。
在非洲干的好好的,传音控股为何这么着急要抱资本“大腿”?
从小米、360等企业寻求上市的动作来看,拥抱资本市场或是抵御全球手机市场增长疲软背景下的未雨绸缪。
在非洲市场,传音控股正在遭遇市场份额增长瓶颈,随着华为、三星等厂商进军非洲,传音控股的非洲城池并非坚不可摧。面对劲敌的汹涌来势,传音控股转身国内“借壳”上市更像是以守助攻。
为何相中新界泵业?3月1日,新界泵业(002532.SZ)公告,拟通过资产置换及发行股份购买资产收购深圳传音控股股份有限公司的控制权。
一家深圳企业主要在非洲卖手机,一家浙江企业主要在国内卖水泵,行业和区域风马牛不相及,怎能坐在一块儿相谈甚欢?
斑马消费注意到,传音控股并非看中水泵行业,看重的应该是新界泵业较好的“壳资源”。
壳资源的好坏直接影响上市成功与否,评测一个壳资源优劣,行业内通常主要是从它的低市值、简单的股权结构及业绩不好不坏等3个重要“指标”来考察。
新界泵业近期发布的业绩快报显示,2017年公司的营业收入为15.17亿元,同比增长15.14%;利润总额为1.68亿元,同比增长32.43%。
公司承认,去年利润总额增长超30%,有赖于处置子公司股权获得的投资收益增加。
最近几年,新界泵业业绩增长缓慢,2015年至2017年,营业收入分别为11.46亿元、13.18亿元和15.17亿元,同期扣非净利润分别为0.96亿元、1.12亿元和1.11亿元。
截至此次重组停牌前,新界泵业股价为每股6.3元,公司总市值32.5亿元,许氏家族控制企业大部分股权,又是业内运作借壳动作中比较青睐的江浙企业,几个“关键指标”似乎天然贴合了“壳资源”的要求。
手机企业纷纷傍上资本国内手机同行像传音控股这样寻求上市傍上资本并非个例。
斑马消费发现,在过去的2017年,就有国内多家手机产业链厂商争相上市。
去年7月,江粉磁材(002600.SZ)作价207.3亿元购买领益科技全部股权,领益科技借壳成功,成为彼时A股市场最大的借壳交易案例。
重组前,领益科技早已进入苹果、华为、OPPO和VIVO的供应链,与江粉磁材重组则实现了上市及产业整合。
这也让年营收近百亿的手机设计商上海龙旗科技看到希望。与领益科技不同,它选择直接冲刺IPO,然而出师不利,在今年1月首发折戟,成为今年第一家闯关失败的企业,主要原因与其净利大幅下滑和小米公司成为关联方后关联交易逐年增长等因素有关。
去年年底,全球第一的手机和平板电脑ODM公司华勤通讯获得8.7亿元人民币A轮融资,作为行业龙头,最终走上资本市场是意料之中的事情。
更早的2014年,天珑移动反向购买创智5(400059.OC)傍上资本;福日电子(600203.SH)砸下8亿元拿下中诺通讯,海外手机业务成为公司三大主营业务之一。
“特事特办”的富士康,将在今天面对发审委,不要问我们过会的概率有多大。
还有小米、魅族等企业对资本市场跃跃欲试。斑马消费梳理发现,这么多手机企业频频向资本市场示好,主要因为从去年开始,全球乃至中国智能手机市场出现了不小的下滑,全球下滑0.1%,中国下滑4%。
在上述背景下,手机厂商要在手机市场红海里活下来,必须有足够的资本助力,才会有跟“赌”下一场的机会。
市场挤压业绩承诺恐有风险
今年2月中旬,在公司年会上,传音控股公开去年手机销量为超过1.2亿台,同比上年增长50%,其中智能手机出货超过3500万台,占比接近30%。
彪悍的数据背后,也掩饰不了传音控股在非洲市场份额增长遇到的瓶颈。伴随着华为和三星等手机厂商登陆非洲市场强劲的势头,未来几年里,巨头们在非洲“打架”,谁也不可能独善其身。
12年来,传音控股靠低廉利薄的功能机撑起非洲市场份额,但对利润贡献最大的还是智能机。在全球智能手机市场下滑的趋势下,国际巨头纷纷向新兴市场加大拓展力度,传音控股能否抵御住巨头们的合围?
即便以前在非洲毫无存在感的“华米OV”,在未来几年里,也不可能容忍传音控股在非洲吃“独食”。
最终,传音控股所要面对的是这个市场里此消彼长的格局,这势必会影响上市后的业绩表现。
尤其是,“借壳”成功后的3年里,如果没有达到业绩承诺对应的净利润,传音控股可是要拿出真金白银补偿的,那时候可就不是肉疼了。
责任编辑:陈靖
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