上汽通用二线豪华品牌高增长,自主品牌互联网汽车增速明显:上汽集团旗下除申沃客车外其余品牌2月销量都呈同比正增长。其中上汽通用以及上汽乘用车成为2月上汽数据亮眼主要推动力。上汽通用2月销量12.3万辆(同比+13.1%),其中凯迪拉克销量1.8万辆(同比+49.9%),继续稳坐二线豪华品牌龙头。而上汽乘用车则是实现销量4.7万辆(同比+42.4%),其中自主品牌下互联网汽车荣威RX5其2月销量预计超2万辆,或位居全国SUVTOP5。整体来看,上汽2月的表现显著优于行业,预计旗下凯迪拉克及自主品牌荣威将继续作为公司的主要增长动力。    广汽本田表现亮眼,自主品牌保持稳增长:2月广汽销量主要受到广汽本田以及广汽乘用车推动。广汽本田单月销量为3.9万辆(同比+16.7%),其中雅阁销量占比四成。    广汽乘用车销量3.4万辆(同比+3.4%),自主品牌广汽传祺保持稳增长。广汽菲斯克及广汽丰田本月销量出现回落,广汽菲斯克销量0.79万辆(同比-41.5%),市场压力依然不减。同时广汽丰田销量2.3万辆(同比-13.1%),不过随着丰田凯美瑞的更新换代以及本田雅阁在2018年的放量,日系品牌下的合资车型将和广汽自主品牌广汽传祺共同推动公司销量。    2018年前两月龙头车企增速超10%,汽车领域两会红包不断:从上汽和广汽的销量数据来看,2月环比都有不小的回落。其中主要原因是受到春节因素影响,其中广汽的影响较大。但从1,2月累计数据来看,上汽销量同比增长11.6%,而广汽销量则是同比增长15.1%。整体龙头车企依然保持相对高增长。而对于全年汽车行业的发展,在两会报告中主要提及将全面取消二手车限迁政策、下调进口车关税以及新能源汽车方面的免征购置税和对外开放。取消二手车限迁以及下调关税实际是为了更好的满足国内多样化的汽车消费需求,对于汽车行业消费升级意义重大。而再提免征新能源购置税则是说明政府政策对于新能源汽车行业重点扶持不变。在该领域内的开放也将促进部分优质新能源车型国产化,给予消费者更多选择。同时引入外部竞争将倒逼国内车企加速技术进步制造升级。预计2018年中国汽车行业增速4%,新能源汽车增速35%。    消费升级持续带来结构性改变,豪华品牌国产品牌将成2018年重点:受到消费升级拉动,2017年TOP10豪华汽车品牌销量同比增长16.7%,预计2018年增速15%。此外,随着自主品牌的崛起以及国内消费对于SUV的偏好,预计国产SUV销量增速将领先SUV市场。而在龙头车企方面,上汽集团旗下凯迪拉克预计将继续坐稳二线豪华品牌龙头。此外上汽大众全新朗逸,以及途观L混动版车型的陆续投放将延续大众品牌产品周期。在自主品牌方面,荣威品牌下的互联网汽车RX5等车型以及新能源汽车的上市也将拉动自主品牌的销量。建议重点关注上汽集团。而广汽集团旗下合资日系品牌车型丰田凯美瑞,本田雅阁也将持续受益于消费升级。自主品牌方面,GS4改款以及GS5更新换代将助推广汽传祺销量。不过近期广汽本田涉及37万辆的召回计划或将对广汽集团产生一定影响,但中长期来看,公司增长趋势不变。

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