今年政府工作报告亮点众多,但综合来看,一切还是围绕我们在年初所说的19 大之后追求“公平”的目标。追求“公平”的核心在于缓解贫富分化,而缓解贫富分化的关键是阻止金融周期上行,有效控制杠杆和房地产泡沫风险。财政赤字率下调,增长预期目标未提去年“争取更好结果” 的后半句,调查失业率目标较高,未提M2 与社融目标,均是经济由高速度增长转向高质量发展的体现,为防范化解风险留出政策空间和弹性。企业和居民或受益于边际上的“减税降费”,但难大超预期。预算内资金虽收紧,准财政或小幅反弹,基建投资不会失速,预计全年增速在13%左右。    但追求“公平”要避免风险急剧释放,三大攻坚战要排出时间表、路线图、优先序,方向坚定,落到实处。供给侧改革初见成效,“稳”亦是“去”。贸易摩擦在所难免,但政府工作报告强调积极扩大进口,加强对外开放, 中美或更可能通过积极的经贸合作或谈判来化解摩擦,全面贸易战或难爆发。

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