①两会经济目标下调赤字率,基建投资规模将低于去年水平,虽然整体基建投资需求受到抑制,但由于开工季来临,商品需求可能上升,商品行情可能出现大波动。②股票震荡为主,中下旬存在回落风险但由于受到企业盈利支撑下行空间有限。③通胀实际数据可能低于预期,监管和货币政策可能边际松动,债券收益率可能继续小幅下行至3.8%附近。    交易策略    股票: 关注两会对风险偏好的影响,近期市场不确定性较大,股票观望为主。    债券: ①海外利率上升风险加剧。美联储3月加息较为确定,美债收益率上升较快,导致中美利差持续收窄,中国央行3月大概率货币市场加息,国内利率由跌转升。②通胀压力上升。③监管政策不确定性。④风险提示:2月CPI大幅上升预期较一致,实际数据可能低于预期;市场资金可能仍然较宽裕。总体看,通胀实际数据可能低于预期,监管和货币政策可能边际松动,债券收益率可能继续小幅下行至3.8%附近。期债多单短线操作。谨慎投资者暂观望。仅供参考    黄金:市场静等美国钢铝关税计划细节公布,外盘金价1300-1340区间震荡,短线操作。    宏观摘要    国际方面,美国2月ADP就业增加23.5万人;美国1月贸易逆差创近十年新高;美元指数收报89.5918,小幅下跌0.15个bp。    国内方面,中国2月外储环比减少269.75亿美元;保监会发布险企股权管理修订版新规:单一股东持股不得超过1/3。

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