新能源车:资源板块17年业绩增速最大,新能车中长期将继续保持高增长:上周钴价再创新高,2018年3月2日,MB钴99.8%的均价为39.45美元/磅,周涨幅达1.28%,月涨幅达3.82%,国内钴价上周突破60万元/吨,电池级碳酸锂价格维持在15.35万元/吨。上周统计的年报预告显示,资源类标的增速依旧最高,锂电设备板块增速较大,电池材料和电机电控有小幅的增长,动力电池板块出现了负增长。细分来看,资源板块仍是产业链最受益的板块,下游新能源汽车的需求持续放量增长,上游的资源供给有限,使得资源的稀缺性进一步突显,拉动钴价持续上涨,助力锂价维持高位,中短期来看,资源供给依旧偏紧,钴锂价格有望持续上涨;电池材料板块受到上游资源的成本限制,业绩弹性低于上游资源企业,正负极材料企业由于赚取固定的加工费和库存差价,利润有所上涨,而隔膜和电解液企业因产品价格大幅下降,导致业绩有所下滑,未来三元大趋势显著,高镍三元材料厂商有望受益;动力电池板块出现了负增长是由于产能过剩,利润被上下游挤压,未来动力电池价格将持续下降,18年行业进行大洗牌,19-20年格局将明朗化,技术和成本优势显著以及绑定大客户的电池企业将脱颖而出;锂电设备受益于动力电池的扩产,处于行业的扩张周期,未来随着中低端产能的清除,板块的增速将放缓;电机电控板块,由于技术壁垒低,行业竞争大,使得公司利润增速有限,同时由于上游磁材、稀土等原材料的涨价,侵蚀了部分利润。    我们预计本周10号左右中汽协发布的2月新能车产销数据将同比增幅较大,政策落地后,企业将进入原材料的集中采购期,资源品价格或进一步走高,继续重点推荐资源龙头标的(天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业)以及关注三元锂电及材料(国轩高科、当升科技、亿纬锂能、合纵科技、杉杉股份、格林美)。    风电:17年中国装机排名第一,18年行业有望实现反转:2月26日,彭博新能源财经(BNEF)发布全球风电新增装机数据及整机制造商排名,数据显示,2017年全球陆上风电项目新增装机容量接近47GW,较2016年下降了12%。中国占比35%,排名第一。陆上风电方面,Vestas凭借7.7GW的新增装机量,蝉联全球陆上风电制造商榜首,占比16%。SiemensGamesa、金风科技和GE紧随其后,分别新增装机6.8GW、5.4GW和4.9GW,前四家主要厂商占全球市场份额53%。由于金风科技超过90%的新增装机均位于国内,公司有望充分受益于行业反转。政策助力弃风率持续改善,红六省的投资禁令有望逐步解除,18年的风电行业有望实现高增长。建议重点关注风电产业链相关标的:金风科技(风机)、天顺风能(风塔)、节能风电(运营)。    行情回顾:上周上证综指、深证成指、沪深300涨跌幅分别为-1.05%、1.81%、-1.34%。其中电机电控、资源、动力电池、充电柱、太阳能、CS电力设备、燃料电池、核电、石墨烯、风电、整车板块分别上涨9.65%、5.45%、4.66%、4.48%、4.43%、3.60%、3.39%、3.05%、2.94%、2.80%、2.38%。电机电控、资源、动力电池、充电柱、太阳能、CS电力设备、燃料电池、核电、石墨烯、风电、整车板块市盈率较上周有所上涨。上周涨幅前五位的股票是正海磁材(300224.SZ),三孚股份(603938.SH),先导智能(300450.SZ),晶盛机电(300316.SZ),雅化集团(002497.SZ),涨幅分别为20.85%,18.47%,14.72%,14.53%,14.51%。    新闻回顾:1、2月26日,工信部、科技部、环保部等七部门联合发布《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》规定,汽车企业将负责新能源汽车动力电池的回收。    重点公司动态:【晶盛机电】(300316.SZ)2017年归母净利润3.86亿元,同比增长89.4%,继续重点推荐;【科恒股份】(300340.SZ)归母净利润增长306%;【金风科技】(002202.SZ)2017年归母净利润同比增长1.72%,将受益于行业反转。    风险提示:政策出现重大变化;上游原材料价格大幅波动;新能车推广不及预期;风电装机不及预期;弃风率改善不及预期。

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