台积电公布2月营收数据未达预期/SIA披露半导体行业一月营收增长22.7%,分析数据背后折射的产业情况。存储器涨价持续性将受遏制以SIA的角度观察,认为存储器涨价的趋势将会在下半年逆转,而体现在整体半导体销售收入的下滑。我们深入拆解了2017-2019全球存储芯片的供需数据后,预期是NAND的价格修正会在2季度,而DRAM的供给短期没有明显增长,因此DRAM价格维持现有水准,预期价格会在今年4季度有下降趋势。    政策加码扶持下的集成电路产业,理解产业关系和大基金2期投资方向。    关注集成电路产业基金的投资方向和进度,重点把握当下时点重要的投资趋势。我们从Wind平台及中国电子报等产业新闻了解到,集成电路基金首期实际募集资金1387亿,截至2017年12月底累计决策项目67个,涉及49家集成电路企业,承诺出资1188亿元,实际出资848亿元,分别占首期基金的86%和61%。按计划,一期没有投完的资金将在2018年基本投完,因此投资灵活度将增加,与上市公司的互动将更为密切,关注从0到1的投资边际变化。投资项目中,集成电路制造占67%,设计占17%,封测占10%,装备材料类占6%。投资方向集中于存储器/先进工艺生产线,投资于产业链环节前三位企业比重达70%。集成电路产业基金2期的投资方向是重点关注的价值挖据链。集成电路产业基金第二期总规模不低于1500亿元,投资方向聚焦集成电路产业,适当扩围生态体系缺失环节、信息技术关键整机及重点应用领域。    建议关注:ASMPacific(H)/中芯国际(H),北方华创,圣邦股份,华天科技/长电科技,纳思达,风华高科/艾华集团,紫光国芯/兆易创新,三安光电,长川科技,扬杰科技/捷捷微电,环旭电子,江丰电子

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