申报电价远超预期    本期建设白城光伏发电应用领跑基地容量500MW,单个项目的装机容量均为100MW。从申报电价上看,22家企业的报价区间为0.39-0.58元/千瓦时,相比于0.65元/千瓦时的标杆电价,报价降幅在10%~40%之间。此外,本次报价集中度较高,多数报价在0.42-0.48元/千瓦时之间。在报价高低上,低价主要是由华能、中广核等央企报出,高价则主要由从事光伏电站投资的民营企业报出。值得关注的是,最低价0.39元的报价已离当地的脱硫煤电价水平0.3731元/千瓦时相当接近,这意味着在光照条件、送出水平较高的情况下,光伏平价上网已具备相当大的前景。    9大领跑者基地将集中投标    3月13~17日,达拉特、海兴、渭南、泗洪、宝应等9大领跑者基地将集中投标,我们认为这是对目前光伏发电成本的一次测试。领跑者基地排除了并网条件、税费等多项非技术因素干扰,其报价在很大程度上能够显示出光伏发电的度电成本水平。    供应链价格下行助推平价上网    自年初以来,上游硅料价格快速下行至120元/公斤左右,单、多晶硅片价格几经下调,组件价格同样持续下滑。随着光伏产业链产品价格的不断下行,降本增效的不断深入,可以预见未来的投标电价将进一步下降,光伏平价已渐行渐近。    关注成本控制能力突出的龙头企业    在行业补贴逐步下行并将最终退出的大背景下,以及产业供给新一轮扩张的趋势下,我们认为唯有注重研发、成本控制能力突出的企业才能够保持盈利能力,并在产业周期性波动中不断巩固优势。我们建议关注单晶硅片龙头企业隆基股份(601012.SH)、具备成本优势的硅料企业通威股份(600438.SH)以及快速拓展分布式光伏的企业正泰电器(601877.SH)。    风险提示    1.政策风险;2.补贴资金拖欠风险;3.限电风险。

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