本周重点推荐标的:    中信证券、光大证券、东方财富、新华保险,中国平安、中国太保、经纬纺机、爱建集团。 本周(2018.3.5-2018.3.9)非银金融中信指数上涨3.62%,跑赢大盘1.32 个百分点,位列所有行业第六名。细分板块来看,证券板块上涨3.11%,保险板块上涨4.45%,多元金融板块上涨0.17%。    证券:资产抗压性超预期,龙头券商更加稳健 市场回调叠加春节假期导致二月券商业绩环比下滑明显 但从净资产的角度出发,2月底24 家券商净资产合计为9027亿元,环比增长0.07%,可见券商资产的抗压性是值得肯定的,由此也可得到券商的安全边际是可靠的。从行业横向对比来看,龙头券商也更为稳健,前五大券商均实现了净资产的净增加。    另外,3月9日证监会发布《外商投资证券公司管理办法》征求意见稿,新规允许外资银行在境内证券公司最多持股51%,放宽业务范围,可申请全牌照,单一外资股东持股比例上限放宽至30%。若考虑行业对外开放,从海外经验来看,势必会经历一个竞争加剧,行业集中度提升的过程。相对而言,小券商面临的挑战更加严峻。    重点推荐:中信证券、光大证券、东方财富。    保险:保险股安全边际极强,估值修复仍有预期。    上个交易周保险股稳中有升,但从市场热度来说,保险并非热点。随着开年的第一轮代理人招聘的开始,代理人的增长带动新业务价值增长依然是保险股的长线逻辑。开门红的影响被稀释,重点关注未来代理人招募的落实到首单保费的转化。由于我国保险的密度深度还未达到发达国家的水平,保费增速的中枢2 倍于GDP 的增长,这个阶段仍是需求释放的阶段。相信短期情绪会随着边际的单月数据改善,把保险股的估值拉回去年的高点位置。重申现在这个阶段是建仓的好时机。    重点推荐:新华保险,中国平安,中国太保。    风险提示:政策风险;业绩波动风险;市场风险。

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