香港证监会上周五发布3月2日的累计淡仓数据。我们根据以下三个标准分析哪些公司可能较受到卖空活动的影响:(i)2月23日至3月2日之间的淡仓净变动;(ii)淡仓占自由流通量的比例;(iii)淡仓的绝对金额。我们必须强调,这只是基于官方数据的客观计量分析;分析结果并不代表我们对一些公司的企业管治或基本面存疑。 根据最新的未平仓淡仓数据,我们认为和记电讯香港(0215.HK)和金蝶(0268.HK)需要密切监测。另一方面,我们注意到广汽集团(2238.HK)的淡仓大幅减少。    和记电讯香港和金蝶的淡仓大增。如图2所示,截至3月2日当周,和记电讯香港和金蝶的淡仓分别增加22%和19.5%,未平仓淡仓分别相当于其自由流通盘的14.7%和14.6%。对于和记电讯香港,我们认为其淡仓大增是由于公司决定不支付特别股息并令投资者失望所致。至于金蝶,其股价自12月初以来已上涨超过50%,我们认为这是其吸引卖空者的主要原因之一。    广汽集团淡仓大减。 截至3月2日的一周内,广汽集团未平仓淡仓下跌16.4%(图3)。在过去三个月,汽车板块表现落后,广汽集团股价下跌超过12%,2018年市盈率仅为7.7倍,这或是淡仓下降的原因。    资料来源:每逄周五,香港证监会都会公布可进行卖空股份在一周前的合计淡仓数据。港交所每天都发布有关卖空活动的数据(没有延后性),但数据只反应当天新开的淡仓,但没有未平仓的卖空统计。因此,香港证监会数据的最大用处是提供每只股票的未平仓淡仓,投资者可以跟踪每周的净变动。然而,数据仍有一些限制:该数据无法涵盖使用场外衍生产品进行的卖空活动。    以三个角度分析数据:(i)2月23日至3月2日之间的淡仓净变动;(ii)淡仓占自由流通量的比例;(iii)淡仓的绝对金额。

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